农产品每日观点-华安智汇系列20141117

更新时间:2014-11-17 16:55:07   作者:王宇  点击:
要点提示
一、【农产品期货整体稍显分化,鸡蛋领涨】今日农产品期货整体略显分化,其中鸡蛋期货领涨。鸡蛋主力合约利多因素助力走强,关注JD1505后期下跌机会;豆粕短期进入震荡下跌走势;油脂短期处于震荡走势,关注后期需求增加的利多因素;玉米维持震荡走势。
二、【旺季需求助力鸡蛋走强,关注JD1505后期滞涨抛空机会】根据芝华数据最新公布的数据,10月份在产蛋鸡存栏量11.54亿只,环比增加1.93%,同比减少21.25%;10月份青年鸡较9月份减少4.23% 。从以上数据可以看出,目前在产蛋鸡存栏量仍处于偏紧格局。鸡蛋现货后期受春节消费提振,鸡蛋现货将持续维持强势,将助推JD1501合约持续走强。考虑到今年春节延后,JD1501交割之时现货能顺利投放市场,加之届时现货价难有下跌,后期JD1501将继续维持高位。而JD1505将面临不一样的节奏变化,现货价格将在春节之后进入下跌走势,这将制约目前JD1505的上涨幅度和时间,后期着重关注JD1505的下跌机会。 
  1. 大豆:收储政策结束,新季大豆直接面向市场,短期面临供应压力,而非转基因概念炒作有弱化趋势,利多支撑弱化,而仓单成本仍继续施压近月合约。期价将维持弱势。
  2. 豆粕:美豆产量继续调高,短期尘埃落定。目前主导美豆反弹的因素都将在美豆大量上市后得到缓解和解决,美豆反弹将告一段落,持续关注因素变化。进口大豆港口库存仍居于高位,季节性进口的增加将在成本端继续施压豆粕价格。11月份之后一般生猪存栏量处于下滑态势,需求增量下滑,且持续创历史新低的能繁母猪存栏量将限制生猪存栏量的增加。期货的价格发现功能有望提前反应后期需求减弱以及供给增加的预期,期现货都面临较大的下跌压力。
  3. 油脂:进口大豆港口库存居于高位,大豆进口季节性回升将继续施压油脂价格。马来西亚政府旨在降低国内棕榈油库存的政策短期难挽颓势,印度提高毛棕榈油关税至5%继续挤压棕榈油进口。国内居于高位的油脂库存仍继续施压期价,豆油商业库存四个月来首次低于120万吨,需求增量显现。目前主导因素仍是供应的大幅增加,需求的增加将继续扰动价格变化,短期维持弱势震荡观点。
  4. 菜籽、菜粕:因需求不佳和替代品挤压,进入11月需求淡季后,长江流域国产菜粕库存高企,导致价格低于国产加籽粕,且美豆短期供应偏紧预期有所缓解,国内粕类此前偏强表现或将终结。
  5. 鸡蛋:9月份在产蛋鸡存栏量环比小幅回升,但同比仍减少超过20%,存栏偏低的局面仍未改变。目前鸡蛋现货价格止跌 企稳,考虑到后期春节备货需求,短期下跌幅度有限,利多因素发力将助力期价走强。
  6. 玉米、郑麦、早稻:在国内新季玉米上市的情况下,国内玉米严重供大于求,期现货价格维持弱势。目前玉米收储政策出台,收储进度以及量都将是影响行情走势的关键因素,短期维持震荡走势。郑麦、谷物成交清淡,观望为宜。农产品每日观点-华安智汇系列20141117.pdf

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