农产品每日观点-华安智汇系列20160105

更新时间:2016-01-05 16:40:36   点击:

要点提示

u       农产品期货整体分化,鸡蛋领涨】今日农产品期货总体分化,其中鸡蛋领涨。豆粕整体处于震荡偏强;油脂短期处于震荡偏强;鸡蛋期价处于震荡偏强,下跌走势不改;

u       【进口大豆预期下降,豆粕价格面临支撑】目前巴西进入天气周期,天气的不确定性将推升美豆的天气升水,马托格罗索州干旱影响将体现在12日美国农业部的供需报告上来,巴西大豆2015/16年度大豆产量有望下调,巴西大豆亚洲锈病的发生例高于去年同期,短期来看巴西大豆存锈病蔓延风险并因此的种植成本上升,其中的巴西大豆产量下调及天气风险升水仍存,巴西大豆整体微弱利多。短期而言,国内豆粕价格将主要受油厂开工率上升、豆粕库存下降及偏低豆粕库存的饲料厂备货,1-2月份的大豆进口量同比下降将是潜在的明显利多因素,如果南美如上因素利多凸显,国内豆粕将维持较为坚挺局面,当然人民币的贬值也是支撑进口成本上升的因素之一,汇率贬值的风险升水能否在盘面上予以支撑,尚待明确。整体来看,国内1月份豆粕期现货市场都有望维持坚挺格局。

华安观点

1.        大豆:2014/15年度国产大豆临储政策转变为直补政策,在缺少临时收购,国产大豆集中大量进入市场,进口大豆替代比例增加,转基因概念的淡化亦施压国内大豆价格,期价维持下跌走势。

2.        豆/菜粕巴西大豆产量有望下调,亚洲锈病的蔓延可能是潜在利多。油厂维持高开机率施但可执行合同下降,饲料厂库存偏低进入备货周期。1-2月份大豆进口量同比下井,生猪存栏量将在元旦及春节的节日提振下下降,豆粕价格短期维持震荡偏强格局。

3.        油脂:马来西亚棕榈油处于减产周期,产量的预期下降及印尼前期干旱对国内棕榈油产量的影响逐步显现,进口大豆到港量预期下降,当前处于历史高位的马棕榈油继续施压价格。当前国内豆油消费将在春节的消费提振进入旺季,将在需求端对油脂形成一定支撑,不过逐步抛储的菜油也将对油脂价格形成压力,

4.        鸡蛋目前鸡蛋供给端仍处于宽松格局,养殖成本下降提升养殖利润进而激发了蛋鸡补栏积极性,加剧了20161季度末鸡蛋供给的悲观预期。需求端的节日需求旺季及贸易环节库存重建将形成共振,但期价中期维持下跌走势判断。

5.        玉米/淀粉:收储价格在2000/吨,将对短期价形成一定的支撑。目前玉米供大于需格局将持续施压国内玉米价格,受天气因素影响,价格震荡微涨。短期来看,收储量及收储节奏快于去年同期,短期价格有望在收储的支撑下维持震荡。

一、宏观行业资讯快递

1CME宣布伊利诺斯河的CBOT大豆交割点遭遇不可抗力。芝加哥商品交易所集团(CME GroupInc)周一宣布,受伊利诺斯河的洪水影响,所有芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货交割点遭遇不可抗力。

2、高盛公司:2016年大豆价格面临下跌风险。高盛公司(Goldman Sachs)发布的研报称,近几个月巴西大豆产区天气干燥,天气风险加剧。不过,由于大豆作物长势较上年同期没有太大的区别,因而目前没有必要过于担心大豆单产潜力。

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