农产品每日观点-华安智汇系列20151118

更新时间:2015-11-18 15:33:16   点击:

要点提示

u       农产品期货整体分化,豆粕领跌】今日农产品期货总体分化,其中豆粕领跌。豆粕整体处于下跌;油脂短期处于震荡弱势;鸡蛋、大豆期价处于下跌走势;

u       【供给压力不改,鸡蛋远月合约】目前鸡蛋供给端仍处于宽松格局,养殖成本下降提升养殖利润进而激发了蛋鸡补栏积极性,加剧了20161季度末鸡蛋供给的悲观预期。在接下来1-3个月内,在产蛋鸡存栏量将出现下降。需求端的节日需求旺季及贸易环节库存重建将形成共振,现货价格将进入阶段性上涨。期货价格有望提前反应当前逻辑,进入阶段性强势。不过考虑到育雏鸡补栏大幅增加及养殖利润提高补栏积极性,加之节日需求之后的消费回落,JD1605的中空趋势不改。

华安观点

1.        大豆:2014/15年度国产大豆临储政策转变为直补政策,在缺少临时收购,国产大豆集中大量进入市场,转基因概念的淡化亦施压国内大豆价格。短期国产大豆价格将面临新豆上的冲击,期价将维持弱势格局。

2.        豆/菜粕目前美豆周度出口数据高于预期,美豆弱势反弹。国内进口大豆港口库存居于高位,加之处于旺季进口的大豆将在供给端施压豆粕价格。油厂在压榨利润的促使下维持高开机率施压豆粕价格,豆粕下游需求难以形成明显支撑,短期豆粕期价有望进入弱势震荡,中空趋势不变。

3.        油脂:目前美豆周度出口数据高于预期,美豆弱势反弹。国内油脂逐步进入消费旺季,而棕榈油增产走势进入尾声,不过马来西亚棕榈油库存继续上升施压油脂价格。国内大豆进口量将逐步回升,大豆港口库存处于高位且大豆压榨仍有利润,短期将维持震荡走势。。

4.        鸡蛋目前鸡蛋供给端仍处于宽松格局,养殖成本下降提升养殖利润进而激发了蛋鸡补栏积极性,加剧了20161季度末鸡蛋供给的悲观预期;在接下来1-3个月内,在产蛋鸡存栏量将出现下降。需求端的节日需求旺季及贸易环节库存重建将形成共振,现货价格将进入阶段性上涨。期货价格有望提前反应当前逻辑以及后期供给增加的预期,JD1605维持下跌走势,短期仍有反复。

5.        玉米/淀粉:收储价格在2000/吨,或将对短期的期价形成一定的支撑。目前玉米供大于需格局将持续施压国内玉米价格,新季玉米逐步上市,期货现货价格有望都维持弱势。短期来看,收储量及收储节奏仍有较大不确定性,短期价格有望在收储的支撑下维持震荡。

一、宏观行业资讯快递

1世界气象组织:厄尔尼诺正在增强,或成为史上最强之一。据世界气象组织周一表示,2015年底前厄尔尼诺现象预期将会增强,有可能成为有史以来的最强厄尔尼诺之一。

2AgRual:高温干燥天气继续制约巴西大豆播种。据巴西农业咨询机构AgRual称,上周巴西中西部地区天气再度变得炎热干燥,放慢大豆播种进度,令市场担心2015/16年度产量。

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