农产品每日观点-华安智汇系列20151029

更新时间:2015-10-29 15:54:27   点击:

要点提示

u       农产品期货整体分化,鸡蛋领跌】今日农产品期货总体分化,其中鸡蛋领跌。豆粕整体处于震荡弱势;油脂短期处于震荡走势;鸡蛋、玉米淀粉、大豆期价处于下跌走势;

u       【供给压力不减,豆粕维持跌势】美国农业部在10月份供需报告中上调美豆单产至47.2蒲式耳/英亩,高于市场预期,美豆单产数据仍有进一步上调可能。随着美豆收割进程加快施压大豆价格,天气因素将难以在供给端影响大豆价格。南美大豆进入种植周期,不过天气因素还尚未成为主要影响因素,阿根廷政府政策的可能变化将在中期冲击全球大豆价格。11月份进口大豆到港量处于季节性增加,油厂在有压榨利润的背景之下,将维持高开机率,继续在供给端施压豆粕价格。国内生猪存栏在养殖利润高企的刺激之下环比小幅增加,不过能繁母猪存栏持续低位限制后期增加幅度,后期生猪出栏将冲击生猪存栏,国内豆粕价格有望进入弱势格局。

华安观点

1.        大豆:2014/15年度国产大豆临储政策转变为直补政策,在缺少临时收购,国产大豆集中大量进入市场,转基因概念的淡化亦施压国内大豆价格。短期国产大豆价格将面临新豆上市的冲击,期价将维持弱势格局。

2.        豆/菜粕目前美豆新作收割进度达87%,大豆产量端短期难以形成扰动,关注点转移至出口方面,虽美豆出口总量较去年同期大幅下滑,但近期美豆出口强劲,限制美豆短期下跌,美豆短期将处于震荡走势。国内11月份大豆进口量同比环比下降支撑豆粕价格,不过国内生猪存栏仍处于低位支撑豆粕有限,豆粕将维持弱势震荡走势。

3.        油脂:国内油脂逐步进入消费旺季,而棕榈油增产走势进入尾声,不过马来西亚棕榈油库存继续上升施压油脂价格。厄尔尼诺天气炒作对油脂影响迟迟未兑现;国内大豆进口量11月份将环比同比下降,短期将进入震荡走势。

4.        鸡蛋天气因素影响将逐步降低,鸡蛋的供给将阶段性的恢复,供给的叠加将加大鸡蛋供给,维持JD1601的阶段性下跌判断。短期节日消费提振之后,鸡蛋现货价格将受后期供给减少及鸡蛋供应链库存的重建利多因素,期价下跌有望减速。

5.        玉米/淀粉:收储价格在2000/吨,或将对短期的期价形成一定的支撑。目前玉米供大于需格局将持续施压国内玉米价格,新季玉米逐步上市,期货现货价格有望都维持弱势,不过收储量是短期扰动期价的主要因素,维持下跌走势判断。

一、宏观行业资讯快递

1美国农业部将向农户发放近40亿美元的2014年农作物补贴。美国农业部本周表示,登记农业法案下补贴项目的农户将很快开始收到2014年农作物的支付金。美国农业部将开始向玉米、大豆、小麦大麦、高粱、燕麦、花生和其他农作物种植户发放近40亿美元支付金。

2、美国EIA原油库存低于预期。周三,美国能源署公布的数据显示,上周原油、汽油、精炼油库存均低于预期,其中WTI原油交割地地区库存大减78.5万桶。

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