要点提示

u       【农产品期货整体分化，油脂领跌】今日农产品期货总体分化，其中油脂领涨、淀粉领跌。豆粕整体处于震荡走势；油脂短期处于偏强走势；鸡蛋、玉米淀粉、大豆期价处于下跌走势；

u       【大豆进口预期同比下降，旺季需求推升油脂期价】美国农业部在10月份供需报告中上调美豆单产至47.2蒲式耳/英亩，高于市场预期；不过报告调低美豆2015/16年度收割面积，基本反应6月份降雨的影响，使得2015/16年度结转库存下调，短期支撑美豆；市场仍对人民币贬值可能会冲击美豆出口数据，不过近期的美豆周度出口数据较为强劲，而美豆出口进入旺季，对美豆形成较强支撑。马来西亚棕榈油局9月份发布的数据显示，9月份棕榈油产量为196万吨，环比下降近10万吨，马来西亚棕榈油有产量理应在10月份进入减产周期，市场有望理解厄尔尼诺的影响进入实质阶段，这将对马棕形成支撑，不过库存的继续上升仍是限制其上涨空间的关键因素。11月份国内大豆进口量有望同比环比下降，且国内油脂逐步进入消费旺季，盘面压榨利润继续缩窄支撑油脂，国内油脂将继续维持强势。

华安观点

1.        大豆：在2014/15年度国产大豆临储政策转变为直补政策，在缺少临时收购，国产大豆集中大量进入市场，转基因概念的淡化亦施压国内大豆价格。短期国产大豆价格将面临新豆上市的冲击，期价将维持弱势格局。

2.        豆/菜粕：美国农业部10月供需报告单产上调和收割面积下调，但结转库存仍处于偏高，而人民币贬值降低了美豆出口预期，美豆出口项目有望下降。短期关注美豆收割、出口及南美大豆播种，美豆短期将处于震荡走势。国内11月份大豆进口量同比环比下降支撑豆粕价格，不过国内生猪存栏仍处于低位支撑豆粕有限，豆粕将维持弱势震荡走势。

3.        油脂：国内油脂逐步进入消费旺季，而棕榈油增产走势进入尾声，不过马来西亚棕榈油库存继续上升施压油脂价格。厄尔尼诺天气炒作对油脂形成一定预期支撑；国内大豆进口量11月份将环比同比下降。短期将进入偏强走势，反弹高度仍受美豆收割及出口影响。

4.        鸡蛋：天气因素影响将逐步降低，鸡蛋的供给将阶段性的恢复，供给的叠加将加大鸡蛋供给，维持JD1601的阶段性下跌判断。短期节日消费提振之后，鸡蛋现货价格将受后期供给减少及鸡蛋供应链库存的重建利多因素，期价下跌有望减速。

5.        玉米/淀粉：收储价格在2000元/吨，或将对短期的期价形成一定的支撑。目前玉米供大于需格局将持续施压国内玉米价格，新季玉米逐步上市，期货现货价格有望都维持弱势，不过收储量是短期扰动期价的主要因素，维持下跌走势判断。

一、宏观行业资讯快递

1、巴西官员对大豆播种前景表示乐观，官方数据可能上调。巴西农业部经济研究司副司长马塞洛-费尔南德斯-古马雷斯在食品展望会议上发言称，巴西政府预计2015/16年度的大豆播种面积将比上年提高1.7%，达到3260万公顷，但他同时指出，考虑到实地调查的情况，巴西大豆播种面积很有可能上调。

2、市场传闻：我国商务部已受理对美国玉米酒糟反倾销调查申请。市场传闻我国商务部今日已经受理对美国酒糟反倾销调查申请。按照《中华人民共和国反倾销条例》规定，反倾销调查应当自立案调查决定公告之日起12个月内结束；特殊情况下可以延长，但延长期不得超过6个月；自反倾销立案调查决定公告之日起60天内，不得采取临时反倾销措施。

农产品每日观点-华安智汇系列20151022.doc