农产品每日观点-华安智汇系列20151015

更新时间:2015-10-15 16:34:48   点击:

要点提示

u       农产品期货整体分化,玉米、郑麦领涨】今日农产品期货总体分化,其中玉米、郑麦领涨。豆粕整体处于震荡走势;油脂短期处于偏强走势;鸡蛋、玉米淀粉、大豆期价处于下跌走势;

u       【收储量预期阶段性影响供给,玉米期价上涨空间有限】目前玉米供大于求格局仍然持续,收储数量的不确定性阶段性的影响玉米价格。2014/16年度玉米收储量达8400万吨,但并未造成供需缺口,现货价格一路下行,2015/16年度收储量短期仍不足为虑。目前收储价格定格在2000/吨,考虑到买方交割成本不足50/吨,在不考虑现货价格下跌的背景下,C1601上方高度最多1950/吨,下方空间仍有!

华安观点

1.        大豆:2014/15年度国产大豆临储政策转变为直补政策,在缺少临时收购,国产大豆集中大量进入市场。短期国产大豆价格将面临新豆上市的冲击,期价将维持弱势格局。

2.        豆/菜粕10月份美豆供需数据上调美豆单产至47.2蒲式耳/英亩,下调收割面积至8240万英亩,致使产量下调至38.88亿蒲式耳,期末库存下调至4.25亿蒲式耳。此次数据基本反应市场对6月份降雨对收割面积的损失,关注收割及出口,美豆将维持震荡走势。人民币大幅贬值抑制美豆出口,11月份大豆预期进口量同比下降。国内生猪存栏环比回升,弱势利多豆粕,豆粕将维持震荡走势。

3.        油脂:国内油脂逐步进入消费旺季,而预期棕榈油增产走势即将进入尾声。厄尔尼诺天气炒作对油脂形成一定预期支撑;国内大豆进口量11月份将环比同比下降。短期将进入偏强走势,反弹高度仍受美豆收割及出口影响。

4.        鸡蛋天气因素影响将逐步降低,鸡蛋的供给将阶段性的恢复,供给的叠加将加大鸡蛋供给,维持JD1601的阶段性下跌判断。短期节日消费提振之后,鸡蛋现货价格将受后期供给减少及鸡蛋供应链库存的重建利多因素,期价下跌有望减速。

5.        玉米/淀粉:收储价格在2000/吨,或将对短期的期价形成一定的支撑。目前玉米供大于需格局将持续施压国内玉米价格,由于国内玉米价格偏高,致使受进口玉米、谷物的冲击明显。新季玉米逐步上市,期货现货价格有望都维持弱势,不过收储量是短期扰动期价的主要因素,维持下跌走势判断。

一、宏观行业资讯快递

12015/16年度乌克兰油菜籽播种面积将减少29%据德国汉堡行业刊物油世界称,由于天气持续干燥,2015/16年度乌克兰油菜籽播种面积将会减少29%,约为57万公顷。

2NOPA报告前瞻:9月份大豆压榨量预期为1.292亿蒲式耳。美国全国油菜籽加工商协会将在1015发布20159月份压榨数据。分析师平均预这份报告将显示9月份大豆压榨量达到1.2924亿蒲式耳。

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