流动性投放变“吝啬” “假加息”将卷土重来?

时间:2017-03-09 09:07:52   来源:华尔街见闻  点击:

央行公开市场操作(OMO)今日连续第10日净回笼,逆回购操作的量继续维持低位。

市场人士认为,近期OMO、MLF等操作控量具有共性,而央行流动性投放力度的下降,传递的仍是货币政策转向稳健中性的信号。在回购一二级利差较大的情况下,OMO利率存在继续上调的可能性,而美联储加快加息的举动,或成为催化剂。

今日,央行公开市场将进行100亿元7天期逆回购操作,100亿元14天期逆回购操作,100亿元28天期逆回购操作。考虑到有500亿逆回购到期,今日净回笼200亿元。

这是自2月23日以来,央行连续第10日流动性净回笼。在逆回购操作的数量上,三种期限的总额除了2月23日当天达到500亿元之外,仅3月6日达到400亿元,其余8日均维持在300亿元,且3个期限的逆回购交易量均仅为100亿元。

此外,昨日公开市场有1940亿元MLF操作到期,央行也开展同等数量的MLF操作,利率与上期持平。这也是自2016年8月以来,央行首次未对当月到期MLF进行超额续做。

央行缘何变“吝啬”?中国证券报援引交易员称,逆回购控量可能是为后续OMO操作腾挪空间。

因现有三种期限的逆回购均在一个月以内,在月初时点上开展的逆回购大部分会在当月到期,而3月底因存在季末考核、小长假等因素影响,届时资金面很可能再度出现紧张,因而控制月初的逆回购交易量,有助于控制本月中下旬逆回购到期回笼量,从而为OMO实施净投放提供更大的操作空间。

这位交易员还表示,月初资金面偏宽松,也为逆回购控量及OMO净回笼资金创造了条件。

今年2月3日,央行逆回购操作利率均上行10BP。对此,央行货币政策报告指出,此次中标利率上行是市场化招投标的结果,反映了2016年9月份以来货币市场利率中枢上行的走势,是在资金供求影响下随行就市的表现。报告指出,公开市场操作也有相应的量、价目标,公开市场操作的招标规模和中标利率都是可变的。

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