Mysteel黑色金属例会:本周钢铁产业链各品种表现分化

更新时间:2021-09-14 08:01:48   来源:我的钢铁网  点击:

以下是会议纪要详情:

一、宏观

8月末,M2、M1和社融增速均出现回落,反映经济活力不足。其中,企业信贷需求较弱,地产融资仍紧,但政府债发行加速,且央行新增3000亿元支小再贷款额度,释放宽信用政策信号。8月份PPI与CPI剪刀差创新高,下游工业企业经营压力较大。短期我国外贸出口仍具韧性,四季度出口压力或将显现。

二、原料各品种情况

(一)铁矿石

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铁矿石发运港口泊位检修减少,澳巴发运将小幅增量;根据船期和前期发运量推算,铁矿到港有望止降反增,但由于华南、沿江两地周末双重台风影响,整体到港增量较为有限;需求端来看,在国内限产压力下铁水产量仍有继续下降空间,同时台风影响港口疏港预计持续走低,铁矿供需差仍处于较为宽松状态,基本面上对矿价还有下行驱动。

(二)煤焦

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(三)废钢

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随着压减粗钢产量政策逐步从预期转向现实,长流程钢厂使用废钢积极性有所下降,与此同时,金九已至,下游用钢需求回升,螺纹钢价格震荡上行,提振废钢市场信心。从螺废差及板废差来看,当前钢厂利润丰厚,废钢需求尚可。从铁废差来看,目前废钢价格仍低于铁水成本,废钢性价比较高。

(四)钢坯

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目前唐山地区继续处于降库阶段,周内钢坯库存(仓储+下游厂内)降幅20万吨以上,库存的快速下降主要由供需矛盾支撑,钢坯出厂价格持续推涨,钢坯现货价格随盘大涨。

进口钢坯目前虽然陆续到港,但在目前钢坯资源快速消化阶段,并不具备明显价格优势。下游轧钢厂利润持续被坯料挤压,跨入负区间,轧钢厂采坯情绪明显转弱,在成品出货压力下,部分厂家存主动停产计划,将一定程度抑制钢坯价格的涨幅(尤其是出厂价格)。另外基差的波动对现货市场交易策略扰动明显,基差不排除进一步扩大可能,但风险性也在进一步加大。

三、钢材各品种情况

(一) 建筑钢材

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(二)中厚板

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供应层面,9月中板钢厂检修、复产频率依旧较高,考虑到江苏“能耗双控”政策加码影响,预计后期中板产量继续维持偏低水平;流通环节,目前华东-华北价差依旧在50元/吨以内,极大程度抑制了投机需求,北方钢厂锁单价格极高,贸易商订货积极性较低;需求方面,下游需求没有明显好转,逢高基本放缓采购,市场仍处于供需两弱的现状。

(三)冷热轧

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供应:本周检修有所增加,减量空间加大,预期热轧产量维持在310-312万吨/周;

需求:冷轧近期成交与补库继续呈现下滑趋势,钢厂普遍对于冷系的压力有上升。目前民企钢厂产量呈现下降,这对于热轧的消费支撑力度在减弱;目前看,汽车芯片恢复的速度依然较慢,对于国内最快可缓解的时间在10月中下旬,9月份较难体现。而家电出口也呈现了下降的趋势,对冷系消费起不到支撑。房地产开工情况不佳,订单呈现50%左右的下降幅度,从以上3个行业看,热冷价差仍有继续收窄的空间;

工程机械行业未来预期的订单持续力不强,心态较为悲观;钢结构行业项目回款压力大,利润不高,不太愿意多接受新的订单。进出口方面,钢厂报单与接单的意愿都在下降;就下游行业整体情况看,9月份环比消费较8月份基本持平,10月份除少数行业外,大部分行业依然呈现订单下滑的预期,工程机械、重卡、出口这几个行业显得较为突出,整体压力持续。

库存:钢厂在检修的过程中,厂库往社会库存转移的速度较快,目前厂库已经处于低位水平,下周预期在84-85万吨之间运行。社库方面,从静态表需看,短期仍会维持在320-330万吨/周水平,但随着产量维持,价格上涨,去库速度放缓,会给表需带来下降的空间。社库方面,从静态表需看,短期仍会维持在320-330万吨/周水平,但随着产量维持,价格上涨,去库速度放缓,会给表需带来下降的空间。

(四)不锈钢

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供应方面,9月份国内不锈钢粗钢总排产继续环比下降,广西、广东、福建及江苏地区均有钢厂因限电限产要求出现减产,山东地区受环保督察影响,产能无法大量释放。目前不锈钢钢厂以300系利润为佳,未有钢厂对于10月期货订单进行停接,市场整体投放量在9月无减少迹象。后期供应也多以200系减量为主,市场以消化原有资源为主。需求方面,房地产竣工指标到明年下半年向好,有利于不锈钢长期需求释放。

声明:

文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研,

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