现货金价1770美元蓄势待发,诸多因素构成看涨利好

更新时间:2020-06-30 08:00:18   来源:汇通网  点击:
周一(6月29日)欧洲时段盘中,现货金价维持震荡整理,价格整体依然维持强劲的上升势头。从基本面来看,最近诸多消息都构成金价的支撑。美国的财政刺激计划没有更多进展,拜登领先美股大选,疫情二次爆发危机,股市二次探底风险,以及债券仍然受到市场追捧,这些因素料为金价后市涨势提供动力。目前市场密切关注本周四的美国6月非农报告,本周三凌晨美联储主席鲍威尔证词。接下来,我们细数近期影响金价的这几个重要的基本面消息解读。

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市场期待美国政府更多刺激计划,但目前仍然没有进展



新冠疫情再度爆发担忧肆起,市场期待美国政府推出更多财政刺激计划,但政府还是迟迟未推出,这可能会让原本期待经济能V型复苏的投资者忧心忡忡。股市二次探底的担忧升温,这可能会使得投资者增加避险黄金的配置,支持金价。

有分析表示,如果最终没有出台任何刺激措施,美股可能会再次暴跌20%。分析指出,如果没有新的刺激计划,最小目标范围是下滑10%-15%。届时你会进一步观察政策动向,政策是否会立即行动起来。如果你最终一无所获,你知道股市会下跌20%。那时,我们会进一步再评估政策反应。

今年3月,美国国会通过了2万亿美元应对疫情的CARES法案。这一数字超过了“大衰退”期间发放给华尔街的7,000亿美元的救助计划,凸显了新冠疫情引发经济低迷的程度。

根据该计划,个人有资格获得1200美元(取决于收入水平),家庭获2400美元的补助,17岁以下的儿童可获得500美元补助。这些支票从4月中旬开始进入银行账户。失业人员允许每周申请额外600美元的救济金,这在华尔街被称为“充值”。

但由于这些支票大部分花在了日常生活必需品上,而失业“补偿金”将于7月底到期,美国家庭可能很快就会受到重创。这是目前股市上涨所忽视的一个问题。

企业也将再次承受它的压力,尽管根据《CARES法案》,很多部门都接受了贷款。但如果对企业没有更多的刺激措施,随着新冠肺炎感染病例和死亡人数不断上升,美国各州再次封锁经济,企业可能面临第二波不良财务状况的风险。许多公司可能无法在二次封锁中生存下来。

欧联社援引纽约时报报道,新冠肺炎疫情给美国经济带来了巨大冲击,特朗普政府为稳定经济相继出台了多项刺激法案。6月25日,美国政府问责局指财政和税务部门忙中出错,将很多救济金发给了死人。

政府问责局建议国税局找到解决办法,通知不符合条件的受助者返还救助款。不过,问责局没有说明怎么才能让死人把钱还回来。此外,该机构还建议国会确保财政部以及下属负责发放救助款的财政服务局,全面查阅社保署的所有死亡记录,防止出现向死者发放救助金的情况。

所有这些都给美国立法者施加了采取刺激行动的压力。虽然特朗普政府提出了一项潜在的2万亿美元基础设施计划,但外界认为共和党对另一项大规模财政刺激计划反应冷淡。与此同时,民主党提出的3万亿美元的经济刺激计划在共和党控制的参议院里几乎没有了任何动静。

美国股市进一步下行压力给金价带来支撑



美国股市的反弹势头近来几周摇摆不定,而即将公布的美国经济数据,以及7月延长部分财政刺激措施的最后期限,可能是对这波反弹的关键考验。

指标标普500指数已经较3月末低点上涨了34%左右。但涨势在6月有所放缓,因一方面是进一步刺激和数据改善的预期,一方面是美国新冠病毒感染人数再度大增,投资者左右权衡。

投资者将关注未来一周公布的一系列美国经济数据,包括就业报告、消费者信心和制造业数据,寻找线索判断美国经济复苏苗头是否维持完好。

分析指出,有迹象显示经济正在扩张,但强劲程度仍不确定。

市场参与者也在寻求未来几周美国国会是否会推出更多财政刺激举措的线索。众议院5月通过了3万亿美元援助议案,但共和党控制的参议院尚未审议,预计国会要到7月才会着手另一个应对新冠疫情的议案。

分析表示,该议案对该投行对美国经济V型复苏的预期至关重要。如果没有进一步的刺激,我们可能不得不改变对经济前景的预期。

尽管最近回落,但以未来市盈率衡量,股市估值仍接近2000年互联网泡沫以来的最高水平。一些投资者已经开始减持股票,为可能的市场低迷做准备。

一位基金经理人表示,他最近卖了一些科技股,例如亚马逊,藉此提高现金配比。无独有偶,其他很多基金经理人也将美股的头寸略为减码。

分析指出,加码刺激对经济数据与企业获利的影响,可能需要比预期更久的时间才会显现。这些资金需要一些时间才会渗透至整体经济。

同时,外界预期万一经济开始跌跌撞撞,美联储将准备好采取更多货币支持举措,一些投资者相信这股预期将限制股市和其他风险资产下行。

不过,Cboe波动率指数(VIX)反映出,期货市场反转的预期仍高。一些波动率观察人士认为,随着投资者等待更多刺激措施的通过以及更多经济复苏的迹象,这个夏季市况可能比平常更加震荡。

美国总统大选拜登支持率领先是股市的最大风险



分析认为,一旦拜登胜选,特朗普在任时期实施的,以及准备实施的财政刺激计划将会结束,这将是股市的最大风险。

民调表现差、竞选集会空荡荡,一向自信满满的美国总统特朗普日前罕见承认,自己可能会输掉11月的总统大选。

据报道,与总统关系密切的多位人士表示,最近几天,特朗普已经私下里意识到一个严峻事实,即遭遇一系列糟糕的民调结果以及一些他最坚定的盟友警告后,他可能会成为一位只任期一届的总统。

特朗普6月25日接受采访时,在面对一个关于他第二任期目标的简单提问时,做出了一个漫无边际、答非所问的回答。

一向自信满满的的特朗普还暗指,他可能会输掉大选。他表示,拜登将成为你们的总统,可能是因为一些人不喜欢我。

此前,当地时间20日晚,特朗普在俄克拉荷马州的塔尔萨重启连任竞选集会,特朗普竞选团队此前宣称有100万人报名参加此次活动,但当天出席集会的仅有6200人。报道称,总统“气得冒烟”。报道评论称,特朗普本来希望通过此次集会展示实力,但却将自己的弱点暴露无遗。

报道称,对于特朗普的竞选前景,特朗普前任政治顾问表示,按照目前的轨迹,特朗普正处于现代总统选举中最严重的选举失败和在任总统历史上最严重失败的悬崖边上。该顾问指出,最新全国民调显示,特朗普在面对拜登的投票支持率不到40%。

该顾问补充说,如果特朗普的数字在接下来的两周内下降到35%,他将现实地损失400多个选举人,届时他有必要认真考虑是否继续担任共和党的总统提名人。

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图:现货金价日线图走势

二次疫情爆发的风险也会增加市场避险情绪支撑金价



在刚刚过去的这个周末,全球新冠确诊病例数正式突破了1000万例。据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至北京时间6月29日8时30分左右,全球累计确诊新冠肺炎病例10104045例,累计死亡病例超过50万例,达到500882例。

目前累计确诊病例超过20万例的国家共有12个,分别为美国、巴西、俄罗斯、印度、英国、西班牙、秘鲁、智利、意大利、伊朗、墨西哥和巴基斯坦。

其中,美国新冠肺炎确诊病例超254万例,死亡人数超12万例,达到125768人。过去24小时,美国新增确诊41431例,新增死亡328例。这是美国连续第3天新增病例超4万,连续第6天创下单日新增最高纪录。

美国卫生部长阿扎尔警告,美国控制疫情的“窗口正在关闭”。阿扎尔称,美国目前在检测方面的能力已有所提高,但“尽管形势不同于两个月前,我们面临非常严重的新形势,我们能够采取行动并控制疫情的窗口正在关闭。”

另外,美国疾病控制和预防中心前主任汤姆·弗里登28日警告说,新冠病毒在美国仍占上风。弗里登表示,即便部分州目前暂停了经济重启,但因为防疫措施需要时间才能见效,所以美国的疫情数据仍有可能在“数周内继续恶化”。

当地时间27日,特朗普竞选团队推迟了亚利桑那州和佛罗里达州即将举行的竞选活动,两州近期均出现了新冠肺炎确诊病例激增。

在最近一次的白宫新闻发布会上,美国副总统彭斯声称美国成功控制了新冠肺炎疫情,平缓了增长曲线,然而当天多地出现了有史以来单日新增确诊病例的最高值。白宫新冠疫情特别工作组的统计也显示,病毒传播速度在提高,特别是在南部各州人口稠密的地区。

据统计数据,全美有29个州在过去14天里日均新增确诊病例上升,在各州陆续解除“居家令”、复工复产后,新冠疫情出现大幅反弹。持续恶化的疫情形势也令美国多州的经济重启计划再度搁置。佛罗里达州和得克萨斯州已宣布暂停重启经济计划。此外,亚利桑那州、路易斯安那州、缅因州、内华达州等州州长也表示暂不会启动下一阶段经济重启计划。

事实上,经济持续复苏的希望或许只能寄托在科研医疗专家身上,尽管缺乏统一的全国战略,导致美国疫情走向充满不确定性,但疫苗可能最终改变不利局面。

分析指出,新冠疫苗将改变疫情的发展轨迹,使经济得以全面恢复,人们重返工作和学校。疫情已在全球范围内造成近50万人死亡。

不过,分析师指出,疫苗可能不会立即成为万灵药,尽管我们对疫苗的最终开发持乐观态度,但我们预计,最初的疫苗产量不会成为解决流感大流行的灵丹妙药。

避险美债受投资者青睐,金价也会因此受益



美债势创25年来最佳上半年表现。全球最大的债券市场依然坚定地认为,美国经济从疫情大流行的灾难中复苏,将是缓慢而曲折的。

目前,基准10年期美国国债收益率报0.64%,与3月底相比几乎没有变化。投资者抓住任何抛售的机会,将其视为买入良机,收益率在第一季度下滑125个基点后维持低位。其结果是,美国国债年内迄今上涨了约9%,巴克莱美国国债指数创下了1995年以来最佳的上半年表现。

债券投资者对经济前景的黯淡预计,与股市投资者的看法形成了鲜明对比。显然,美国国债当前可能仍是对冲经济增长再次下滑风险的首选避风港,而经济增长再次下滑可能引发央行进一步放松货币政策。

一家券商策略师表示,如果我们继续看到一些州需要暂停重启,甚至逆转开放,那么未来几周收益率可能会下降。鉴于10年期国债收益率目前的水平,人们似乎在为这种可能性做好准备。

由于本周美国股市将因独立日假期而缩短交易时间,交易员们可能会更加关注追踪疫情的传播速度,以此衡量风险大小。由于新增病例的不断出现,佛罗里达州和得克萨斯州上周五已停止了酒吧营业。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和财政部长努钦(Steven Mnuchin)周二将在众议院一个专门小组作证,他们可能会在会上阐述自己支持经济增长的措施。美联储每月买入800亿美元公债,帮助控制了收益率。3月市场动荡后,美联储采取这一举措安抚市场。美联储今年持有的美国国债增加了约1.9万亿美元,达到前所未有的4.2万亿美元。

随着二季度的结束,国债料将在周中获得一些支撑。美国股市自3月以来大涨,料将促使基金在季末通过卖出股票、买入固定收益证券来重新平衡投资组合。摩根大通的策略师们说,这些基金可能抛售高达1700亿美元的股票。

包括Ian Lyngen在内的BMO资本市场策略师在一份报告中写道,“关于美国股票相对于固定收益产品的表现,以及这对第二季帐面结束时资本流动再平衡意味着什么,已经讨论了很多。这种趋势短期内有利于美国国债,不利于股市。”

本周市场密切关注美国6月非农就业报告



投资者目前在等待美国劳工部将于周四公布的月度就业报告,由于本周五美国将迎来独立日假期,此份数据提前一天发布。5月非农就业人口意外增加250万人,令对就业人口将大幅减少的预期落空。而市场当前预计6月非农将在5月新增250万的基础上,再增300万,预计失业率小幅回落至12.5%,平均时薪环比下滑0.5%。

如果周四数据表现令人失望,可能会令投资者感到震惊,并拖累市场,其程度甚至可能堪比5月报告推动股市强劲上涨之时。此外,许多人警告说,就业市场的全面复苏可能需要数年时间才能恢复到冠状病毒感染前的水平。目前约有3000万美国人领取失业救济金。

分析师指出,尽管最近的经济数据很好,但我们想要明确一点,经济要完全恢复可能需要数年时间。自1950年以来的10次经济衰退中,失业人数平均需要30个月才能恢复,而且在这些衰退中,劳动力市场的下滑幅度和速度都没有这次衰退大。

过去几个月里,数千万因新冠疫情而失业的美国人,在他们所在州提供的标准失业救济金的基础上,每周还可获得额外的600美元联邦失业救济金。对许多家庭来说,这项增加的福利是他们的经济生命线。

但到7月31日,这项额外福利将结束。据美国消费者新闻与商业频道报道,这可能会给数百万美国家庭带来可怕的后果。

在疫情期间,加上其他援助措施,额外增加的600美元福利帮助了许多美国人渡过难关,有的人甚至比平时存了更多的钱。如果没有额外的600美元,这些人每周只能领到378美元。这意味着,他们的收入会突然减少60%,与此同时还没有其他的经济刺激计划可依靠。

一个事实是,尽管各州开始重新开放,但仍有约2100万人失业。无论人们多么渴望重返工作岗位,他们的工作都不会在一夜之间恢复。由于一些地方在控制疫情方面几乎没有采取任何措施,重新开放的州的新冠病毒感染率大幅上升,这让重返工作岗位的人们依然面临着严重的健康风险。

此外,大幅削减失业福利使人们收入减少,这意味着人们在餐馆、商店、理发店和美国许多地区重新开业的其他企业的消费将减少。由于顾客减少,许多能够回去工作的人可能会发现自己还是会失业。

荷兰国际集团(ING)经济学家则写道,本周显而易见的焦点将是将于周四发布的就业报告,7月3日是全国性假日。现在所有的州都在经历某种形式的重新开放,随着工人们重返工作岗位,我们应该会看到就业情况再次大幅好转。我们预计就业人口将增加350万左右,但我们必须记住,数百万人仍然没有工作,谷歌移动数据表明在许多州,特别是在人口稠密的纽约、新泽西和加州,消费者和商业活动仍远未恢复正常。

在央行方面,北京时间周三00:30,美联储主席鲍威尔和美国财长努钦将在众议院金融服务委员会上做证词。届时,努钦和席鲍威尔将重点讨论财政部和美联储应对疫情的措施。

此外,北京时间周四02:00,美联储将公布6月会议纪要。投资者可以关注纪要中关于点阵图显示美联储或维持当前利率接近零至少至2022年年末的更多细节。美联储在6月会议上维持利率不变,承诺将把资产购买速度至少维持在当前水平,并预计基准利率将保持接近零的水平直至2022年底。

北京时间20:11,现货金价报1770.70美元/盎司。

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