农产品每日观点-华安智汇系列20140806

时间:2014-08-11 10:17:34   点击:
要点提示
  1. 农产品期货整体弱势,各品种普跌】今日农产品期货整体表现弱势,除郑麦外普跌。目前近月鸡蛋期货进入鱼尾行情,远月合约短期存交易机会;豆粕、油脂板块短期进入进入震荡走势,但中期依然处于偏弱格局。
  2. 鸡蛋进入限仓月份,远月合约出现交易机会】7月份在产蛋鸡存栏量为11.3亿只,环比减少3.11%,同比减少21.48%,存栏依然偏低;国内天气状况已经进入入伏高温天气,蛋鸡在高温天气产蛋量下降,供给将进一步下降;由于鸡蛋的消费相对刚性,随着中秋、国庆消费旺季的备货需求,鸡蛋现货价格仍有上涨动力。目前JD1409仍升水现货,预留一定现货上涨缓冲空间,进入8月份限仓时间,加之交割有一定不利因素,目前已进入鱼尾行情,多单可离场规避不确定性。JD1501属天生空头合约,聪明资金关注较多,季节性下跌即将来临,可提前少量参与空单,或耐心等待空单机会。
  3. 美豆短期利空出尽,关注豆粕、豆油对冲机会】美 豆在种植面积大幅增加以及旧作库存大幅增加的情况下展开下跌,后期在优良率居于历史高位以及主产区天气有利于美豆生长的背景下节节下挫,短期天气难有大的 扰动。国内生猪养殖利润修复有补栏需求,油厂压榨持续亏损致使挺粕意愿稍强,由于豆粕价格的持续下跌,挤压菜粕需求,有一定上涨动力;豆油属于消费淡季, 而且消费几无亮点,且库存居于高位,短期仍将保持下行。短期来说,豆粕、豆油保持相对强弱关系,单边多、空容易极易受美豆扰动,且12日为美豆月度供需报告发布的时间,时间较为敏感,豆粕、豆油对冲操作可规避一定的不确定性。
华安观点
  1. 大豆:国产大豆种植面积继续减少,受国内部分地区严重干旱提振,短期连豆将进入震荡反弹走势。
  2. 豆粕:目前生猪存栏仍处于低位,生猪养殖利润修复,有一定补栏需求;进口大豆港口库存维持高位;目前美豆天气炒作已经入死角,利空出尽且利多信息难现,短期将维持震荡,中期偏空趋势难改。豆粕短期将维持震荡走势 。
  3. 油脂:目前国内三大油库存仍居高位,加之油脂属于消费淡季,消费难有亮点;美豆目前短期利空出尽,利多信息难现,美豆走势进入弱势震荡,油脂将继续维持震荡偏弱走势。
  4. 菜籽、菜粕:商务部预估7月菜籽进口量将维持高位,加剧供应压力,且豆粕替代打击需求,现货价继续回调,短期菜粕价格仍将承压,但国内菜籽收购量偏低、DDGS进口受限和需求旺季影响下,价格下行空间或有限。
  5. 鸡蛋:目前蛋鸡存栏量较往年偏低,高温天气蛋鸡产蛋量下降,双节提振消费,鸡蛋现货价格仍有上升动能,但鸡蛋近月合约进入鱼尾行情,多单减仓或离场规避风险。
  6. 玉米、郑麦、早稻:目前巨量的国储玉米库存与现货价格坚挺矛盾深重,急需政策的指引,部分玉米产区面临较为严重的干旱天气,短期玉米期价有望继续走强;小麦即将进入消费旺季,远月合约有望延续季节性上涨,近月合约有望上涨期现回归;稻谷成交清淡,观望为宜。
一、宏观行业资讯快递
1、世界三巨头大豆库存创历史记录据《油世界》杂志称,2014年9月1日,世界大豆三巨头(美国、巴西、阿根廷)大豆库存总量估计为5100万吨,比上年同期高510万吨或者11.1%。
2、美国部分预测机构对美豆单产预测高于USDA预期。目前部分国际预测分析机构对美豆新作单产和产量的数据均高于USDA预期。其中Fcstone预计今年美国大豆产量为38.65亿蒲式耳,平均单产为46蒲式耳/英亩;美国农场期货杂志预计大豆产量为38.57亿蒲式耳,平均单产为46.07蒲式耳/英亩。USDA预计今年美国大豆产量将达到38亿蒲式耳,单产预计为45.2蒲式耳/英亩。美国单产纪录为2009年的44蒲式耳/英亩。

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