农产品每日观点-华安智汇系列20140902

更新时间:2014-09-17 09:36:36   来源:华安期货  点击:
 
要点提示
  1. 农产品期货整体强势,油脂领涨、鸡蛋领跌】今日农产品期货总体稍显强势,其中油脂涨幅较大。鸡蛋远月合约维持震荡下跌的季节性行情;豆粕短期维持震荡走势;油脂维持偏空走势难改,短期维持震荡;玉米维持季节性偏空走势;郑麦维持季节性上涨走势。
  2. 【小麦、玉米旺淡季各不同,对冲交易正当时】目前小麦进入季节性消费旺季,价格有望延续季节性上涨,其中8月郑州小麦现货价格上涨30元/吨, 关注郑麦上涨机会。今年玉米种植面积有望继续增加,其中干旱影响因素逐步消失,新季玉米即将大量上市,短期将加大市场供给,处于历史低位区间的生猪存栏量 短期难以形成较强的需求支撑,玉米有望延续季节性下跌走势。基于小麦、玉米的季节性走势的背离,可配置各合约的多空对冲头寸。
  3. 【鸡蛋季节性淡季下跌难改,偏低蛋鸡存栏扰动下跌进程】鸡蛋现货在双节消费以及学校开学的消费提振已接近结束,后期鸡蛋现货将在蛋鸡产蛋率上升和缺乏亮点消费提振下维持下跌走势,但偏低的蛋鸡存栏量将有望扰动下跌进程。
华安观点
  1. 大豆:大豆上市在即,抛储短期仍将继续;短期双节提振消费,种植面积有继续减产预期,短期期价将维持震荡。
  2. 豆粕:美豆短期维持弱势下跌挤压天气升水。国内生猪养殖利润逐步恢复,生猪存栏量有望进一步增加,短期有望在中期偏空走势的背景下维持震荡。
  3. 油脂:国内豆油仍处于历史高位区间以及巨量的菜油库存仍继续施压期价。目前油脂消费进入旺季,但并无明显的去库存迹象,是否能提振疲弱的油脂基本面还需要观察,中期维持偏空走势。
  4. 菜籽、菜粕:菜籽和DDGS进口维持高位,供应压力加剧,而水产料中豆粕替代仍存,下游备货不积极,库存压力上升,短期菜粕价格仍将承压,但菜籽收购量低、压榨持续亏损和双节消费有望缓解市场悲观预期。短期或延续震荡。
  5. 鸡蛋:鸡蛋现货在双节备货以及学校开学提振的季节性上涨或已结束,鸡蛋现货价格进入季节性下跌调整周期,目前在产蛋鸡存栏量依然偏低,或在下跌过程中起主要的扰动作用,短期维持震荡下跌走势。
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