农产品每日观点-华安智汇系列20140820

更新时间:2014-09-17 09:34:14   来源:华安期货  点击:
要点提示
u       农产品期货普跌,豆类领跌】今日农产品期货整体弱势,豆类、油脂、鸡蛋普跌。鸡蛋远月合约开启季节性下跌行情;豆粕将继续维持弱势震荡下跌格局,但短期仍有反弹需求;油脂尚无亮点提振,偏空走势难改。
u       【玉米、强麦进入季节性淡旺季,对冲操作正当时】4-5月份,玉米期价在现货供应偏紧,而后拍储价格高企继续推升期货价格,近期各地干旱继续推升期价,目前干旱地区旱情有缓解迹象,玉米期价有望延续季节性下跌周期。一般从9月份开始,抢麦将进入季节性消费旺季,价格一般会进入上涨周期。鉴于玉米、强麦的季节性下跌和上涨周期开启的时间点基本重合,可对冲操作规避不确定性,等资金相同杠杆参与。
u       鸡蛋远期合约开启下跌周期,幅度仍可以期待】从年年初以来,由于禽流感而致使蛋鸡存栏量偏低,鸡蛋价格在刚性需求的带动下,现货价格一路上涨,期价也因此水涨船高,而季节性旺季加剧了上涨的高度。进入9月份,高温天气告一段落,蛋鸡产蛋率上升,由双节以及学校开学备货拉动的鸡蛋上涨将结束,价格进入季节性下跌周期。目前JD1501合约目前已经开始空头模式,季节性下跌周期刚刚开始,空单继续持有。
华安观点
1.        大豆:国产大豆受天气扰动以及双节提振消费的走强或已结束,连豆即将进入季节性下跌周期,短期连豆有望延续震荡趋弱。
2.        豆粕:短期美豆利空出尽,偏空走势仍受天气扰动。豆粕替代菜粕的需求、油厂主动挺粕以及生猪养殖利润修复主导的豆粕反弹走势或将继续启动,豆粕有望进入震荡反弹走势。
3.        油脂:目前国内三大油库存仍居高位,加之油脂属于消费淡季,消费难有亮点;美豆报告继续利空期市,美豆难改弱势格局,油脂将继续维持偏空下跌走势。
4.        菜籽、菜粕:南方持续降雨和豆粕替代,打击菜粕需求,现货价继续回落,下游采购意愿受挫,短期菜粕价格仍将承压,短期价格仍将维持弱势。
5.        鸡蛋:目前蛋鸡存栏量较往年偏低,高温天气蛋鸡产蛋量下降,双节提振消费,鸡蛋现货价格仍有上升动能,但鸡蛋近月合约进入鱼尾行情。主力合约有望领先现货提前发动季节性下跌走势。
6.        玉米、郑麦、早稻:目前巨量的国储玉米库存与现货价格坚挺矛盾深重,急需政策的指引,玉米期价基本反映地区干旱,后期旱情有望缓解,玉米期价有望开启季节性下跌周期;小麦即将进入消费旺季,远月合约有望延续季节性上涨;稻谷成交清淡,观望为宜。

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