农产品每日观点-华安智汇系列20150514

时间:2015-05-14 16:37:37   作者:王宇  点击:

要点提示

u       农产品期货整体分化,粕类领跌、鸡蛋领涨】今日农产品期货总体分化,其中粕类领跌、鸡蛋领涨。豆粕处于下跌走势不变;油脂短期处于震荡走势;鸡蛋处于震荡待涨走势;玉米、淀粉处于震荡上涨走势。

u       【天气逐渐转热,关注鸡蛋多单机会】由于前期养殖利润促使,育雏鸡存栏同比、环比增加,加之需求端较去年稍显逊色,鸡蛋现货价格持续疲软。从目前得到的数据,蛋鸡养殖利润自三月份逐步进入亏损,目前亏损扩大至21/羽,这将施压后期蛋鸡补栏积极性。目前来看,贸易商收货好收,养殖户企业库存正常,而贸易商库存偏少的库存结构,后期在天气温度升高以及梅雨季节时,贸易商轻库存运行将难以形成抛压施压鸡蛋现货价格,蛋鸡产蛋率下降以及在端午预期需求以及备货拉动下,鸡蛋现货、期货价将面临较强支撑。目前鸡蛋现货止跌企稳上涨,供需矛盾激化有望持续,鸡蛋现货、期货价格维持上涨判断。

华安观点

1.        大豆:目前国内油粕价格均维持弱势,对大豆价格形成一定拖累。受临储取消,大豆供给增加,短期购销缓慢,大豆现货价持续处于低位。市场将逐步关注大豆现货价格的低位将降低新季大豆的播种面积,期价利多因素仍存,暂以震荡判断,关注播种面积变化。

2.        豆/菜粕 12日公布的5月份供需数据显示,调高2014/15年度阿根廷大豆产量150万吨至5850万吨,2015/16年度美豆期末库存达5亿蒲式耳,美豆应声回落,后期关注北美天气因素。3月份生猪存栏环比减少0.7%,同比下降10.7%;能繁母猪存栏量环比下降1.7%,同比下降15.3%,这将限制后期生猪存栏的增量。自101期,大豆进口增值税下调至11%,大幅降低进口成本,9月份豆粕下游需求有望实行轻库存运行利空期价。低价DDGS持续大量到港将继续施压蛋白粕。供给持续宽松叠加国内需求疲弱,国内蛋白粕将继续维持跌势,不过短期期价兑现利空,后期仍有利多预期,豆粕空单可离场观望。

3.        油脂:美豆供需数据利空全球大豆走势,不过后期关注变量将转移至北美天气,短期利空逐步兑现。根据船运机构ITS发布的报告显示,20155月前10天马来西亚出口环比增加41.3%,印度和欧盟进口受零关税刺激大幅增加。国内大豆进口量环比将出现明显增加,继续成本端施压油脂价格。目前国内油脂低库存降低短时间内供给弹性,国内棕榈油旺季需求的拉动仍需持续关注,暂维持油脂震荡判断。

4.        鸡蛋目前蛋鸡存栏量供应得到好转,需求短期乏力尚难托起供给增加趋势,现货价格整体弱势。短期来看,贸易商收货好收,库存偏少,不过随着温度升高,供需矛盾有激化预期,目前鸡蛋现货止跌现涨,下跌空间以及时间有限,短期维持看涨判断。

5.        玉米/淀粉:截至430,玉米收储数量已经高于8300万吨,远高于去年同期收储量,玉米在不考虑抛储的情况下维持供应偏紧。目前下游饲料需求看涨预期强烈致使前期备货偏多以致后期需求放缓,抛储窗口打开,价格以及深加工补贴成为左右玉米价格的关键。短期来看,国内玉米价格将进入调整期待涨,继续关注因素变化。玉米淀粉加工企业目前处于微亏局面,加之旺季需求来临,淀粉价格维持看涨判断,关注补贴。

一、宏观行业资讯快递

1美国石油钻井数量暴跌60%,沙特宣告打赢油价战。据英国《金融时报》514报道,沙特阿拉伯宣布,其挤压高成本竞争对手(如美国页岩油生产商)的战略正取得成功。世界最大原油出口国正寻求在全球石油市场重新确立自己作为主导力量的地位。

2、航运数据向社会开放,公众可查询任一船舶实时位置和历史轨迹。513,运行在阿里云上的宝船网2.0系统在上海正式发布。借此公众可查询任一船舶实时位置和历史轨迹。系统由交通运输部下属单位中国交通通信信息中心研发、运营。

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