农产品每日观点-华安智汇系列20150513

时间:2015-05-13 16:30:29   点击:

要点提示

u       农产品期货整体弱势,粕类领跌】今日农产品期货总体弱势,其中粕类领跌。豆粕处于下跌走势不变;油脂短期处于震荡反弹走势;鸡蛋处于震荡;玉米、淀粉处于震荡待涨走势。

u       USDA公布5月份供需数据】美国农业部5 12 日公布对 2015 年全球油料产量的预估: 其中预估2015/16年度美豆产量38.5亿蒲,2015/16年美豆库存为5.0亿蒲,沿用了USDA二月展望论坛的趋势单产数据(46/英亩)以及3月末种植面积意向数据(8463.5万英亩),基本符合市场预期,低于2014/15年度创下的39.69亿蒲高位。2015/16年度美豆出口预估为17.75亿蒲,低于2014/15年度的18.05亿蒲。接近纪录高位的大豆产量以及出口预估值的同比下调,也提振2015/16年度美豆年末库存调增至5.0亿蒲,远高于2014/15年度的3.5亿蒲,如果这一库存实现,将创九年新高2015/16年度全球大豆年末库存调高至9622万吨,高于2014/15年度的8554万吨。 美豆旧作,2014/15年度美豆库存从4月报告的3.7亿蒲调降0.2亿蒲至3.5亿蒲,主要来自于美豆出口和压榨数据分别上调0.1亿蒲所致。旧作2014/15年度全球大豆年末库存为8554万吨,低于4月报告的8955万吨以及上年度6630万吨。

华安观点

1.        大豆:目前国内油粕价格均维持弱势,对大豆价格形成一定拖累。受临储取消,大豆供给增加,短期购销缓慢,大豆现货价持续处于低位。市场将逐步关注大豆现货价格的低位将降低新季大豆的播种面积,期价利多因素仍存,暂以震荡判断,关注播种面积变化。

2.        豆/菜粕 12日公布的5月份供需数据显示,调高2014/15年度阿根廷大豆产量150万吨至5850万吨,2015/16年度美豆期末库存达5亿蒲式耳,美豆应声回落,后期关注北美天气因素。3月份生猪存栏环比减少0.7%,同比下降10.7%;能繁母猪存栏量环比下降1.7%,同比下降15.3%,这将限制后期生猪存栏的增量。自101日期,大豆进口增值税下调至11%,大幅降低进口成本,9月份豆粕下游需求有望实行轻库存运行利空期价。低价DDGS持续大量到港将继续施压蛋白粕。供给持续宽松叠加国内需求疲弱,国内蛋白粕将继续维持跌势,不过短期期价兑现利空,后期仍有利多预期,豆粕空单可离场观望。

3.        油脂:美豆供需数据利空全球大豆走势,不过后期关注变量将转移至北美天气,短期利空逐步兑现。根据船运机构ITS发布的报告显示,20155月前10天马来西亚出口环比增加41.3%,印度和欧盟进口受零关税刺激大幅增加。国内大豆进口量环比将出现明显增加,继续成本端施压油脂价格。目前国内油脂低库存降低短时间内供给弹性,国内棕榈油旺季需求的拉动仍需持续关注,暂维持油脂震荡反弹判断。

4.        鸡蛋目前蛋鸡存栏量供应得到好转,需求短期乏力尚难托起供给增加趋势,现货价格整体弱势。短期来看,贸易商收货好收,库存偏少;五一备货陆续结束,需求短期透支,短期将维持弱势。不过随着温度升高,供需矛盾有激化预期,短期维持调整,关注上涨因素变化。

5.        玉米/淀粉:截至430,玉米收储数量已经高于8300万吨,远高于去年同期收储量,玉米在不考虑抛储的情况下维持供应偏紧。目前下游饲料需求看涨预期强烈致使前期备货偏多以致后期需求放缓,抛储窗口打开,价格以及深加工补贴成为左右玉米价格的关键。短期来看,国内玉米价格将进入调整期待涨,继续关注因素变化。玉米淀粉加工企业目前处于微亏局面,加之旺季需求来临,淀粉价格维持看涨判断,关注补贴。

一、宏观行业资讯快递

120153月份中国成为法国大麦的头号出口市场。据法国海关发布的统计数据显示,20153月份中国成为法国大麦的最大出口市场,一共进口30.6万吨法国大麦。

2、美西组建西北海港联盟应对拥堵,装卸任务统一分配。西雅图港与塔科马港已久成立西北港联盟商讨多时,据悉,即将成立的港口发展局降雨81正式启用,届时,西雅图港与塔科马港将执西北海港离阿门的指令。

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