农产品每日观点-华安智汇系列20150512

时间:2015-05-12 16:54:16   点击:

要点提示

u       农产品期货整体弱势,粕类领跌】今日农产品期货总体弱势,其中粕类领跌。豆粕处于下跌走势不变;油脂短期处于震荡反弹走势,持续性待观察;鸡蛋处于震荡;玉米、淀粉处于震荡待涨走势。

u       USDA将公布月度供需数据】美国农业部将于今日(51224:00公布美国以及全球大豆供需平衡表,更为重要的是将公布2015/16年度油脂油料新作的产量预估以及本年度的产量调整。市场预计USDA可能会上调旧作库存出口数据致使旧作库存降低,市场也认为2014/15年度美豆产量可能被高估,不过产量数据将在9月份数据中做出调整,因此旧作库存的消费变动将是重要关注点,新作消费预估将在上一年数据进行调整,因此旧作库存的变动将直接影响新作消费的数据,而新作产量数据仍将维持2月份展望论坛预估的46蒲式耳/英亩。2015/16年度美豆新作期末库存预估平均值为4.43亿蒲式耳,至少比最初预估高1600万蒲,这将创下9年新高。

至于数据如何,一切的疑问或指引将在今晚公布。

华安观点

1.        大豆:目前国内油粕价格均维持弱势,对大豆价格形成一定拖累。受临储取消,大豆供给增加,短期购销缓慢,大豆现货价持续处于低位。市场将逐步关注大豆现货价格的低位将降低新季大豆的播种面积,期价利多因素仍存,暂以震荡判断,关注播种面积变化。

2.        豆/菜粕 5-7月份大豆进口量同比环比大幅上升,油厂在压榨利润仍属良好的背景下将维持高开机率,继续施压豆粕价格。3月份生猪存栏环比减少0.7%,同比下降10.7%;能繁母猪存栏量环比下降1.7%,同比下降15.3%,这将限制后期生猪存栏的增量。自101期,大豆进口增值税下调至11%,大幅降低进口成本,9月份豆粕下游需求有望实行轻库存运行利空期价。低价DDGS持续大量到港将继续施压蛋白粕。供给持续宽松叠加国内需求疲弱,国内蛋白粕将继续维持跌势,北美天气将成为扰动下跌进程的关键,关注12日公布的新作供需报告。

3.        油脂:MPOB公布4月份数据,其中棕榈油产量环比上升13.3%;库存环比增加17.6%,出口环比减少0.6%。根据船运机构ITS发布的报告显示,2015年月前10天马来西亚出口环比增加41.3%,印度和欧盟进口受零关税刺激大幅增加。国内大豆进口量环比将出现明显增加,继续成本端施压油脂价格。目前国内油脂低库存降低短时间内供给弹性,国内棕榈油旺季需求的拉动仍需持续关注,暂维持油脂震荡反弹判断。

4.        鸡蛋目前蛋鸡存栏量供应得到好转,需求短期乏力尚难托起供给增加趋势,现货价格整体弱势。短期来看,贸易商收货好收,库存偏少;五一备货陆续结束,需求短期透支,短期将维持弱势。不过随着温度升高,供需矛盾有激化预期,短期维持调整,关注上涨因素变化。

5.        玉米/淀粉:截至430,玉米收储数量已经高于8300万吨,远高于去年同期收储量,玉米在不考虑抛储的情况下维持供应偏紧。目前下游饲料需求看涨预期强烈致使前期备货偏多以致后期需求放缓,抛储窗口打开,价格以及深加工补贴成为左右玉米价格的关键。短期来看,国内玉米价格将进入调整期待涨,继续关注因素变化。玉米淀粉加工企业目前处于微亏局面,加之旺季需求来临,淀粉价格维持看涨判断,关注补贴。

一、宏观行业资讯快递

1阿根廷建筑工人举行罢工,罗萨里奥港再陷瘫痪危机。511,阿根廷建筑工人协会的领导人表示,主要谷物衷心罗萨里奥的建筑工人将从午夜起开始封锁部分港口终端,阻止卡车运送的货物进行装船,此外,压榨工人的罢工已持续一周,令该国的豆油发货继续放货。

2、秘鲁气象机构提高厄尔尼诺强度至中等。秘鲁考虑到气候模型预测以及秘鲁沿岸偏暖状态较预期可能更强,因此秘鲁气象机构将其对厄尔尼诺强度预测提高到了中等程度,且不排除未来会继续提高的可能。

农产品每日观点-华安智汇系列20150512.doc


免责声明:本产品是由华安期货免费提供,根据客观基本信息、持仓系统、风控系统独立做出的建议,仅供参考,风险自负。

客服热线

400-882-0628