农产品每日观点-华安智汇系列20150428

时间:2015-04-28 15:48:36   点击:

要点提示

u       农产品期货整体分化,菜粕领涨】今日农产品期货总体表现分化,其中菜粕领涨。豆粕处于反弹走势,下跌走势不变;油脂短期处于震荡反弹走势,持续性待观察;鸡蛋处于震荡;玉米、淀粉处于震荡走势。

u       【鸡蛋现货价偏弱调整,期价短期上行压力初现】根据芝华数据对鸡蛋产区贸易商监测,目前贸易商收货情况好收,但相较于上周五有所恶化,贸易商一般实行轻库存运行,库存偏少。需求方面来看,目前大部分地区走货较慢,贸易商看跌。目前蛋鸡存栏量逐步得到好转,市场关注09合约旺季需求,致使在现货偏弱之际做多意愿仍较强,不过目前五一备货拉动尚不能支撑鸡蛋现货走强,随着五一学校放假以及节前透支需求,短期鸡蛋现货价格有望维持弱势调整,鸡蛋期价短期上涨动力不足,压力初现。

华安观点

1.        大豆:目前国内油粕价格均维持弱势,对大豆价格形成一定拖累。受临储取消,大豆供给增加,短期购销缓慢,大豆现货价持续处于低位。市场将逐步关注大豆现货价格的低位将降低新季大豆的播种面积,期价利多因素仍存,暂以震荡判断,关注播种面积变化。

2.        豆/菜粕巴西卡车司机罢工规模缓解,短期利多效应减弱。5月份大豆进口量同比大幅上升,油厂在压榨利润仍属良好的背景下维持高开机率3月份生猪存栏环比减少0.7%,同比下降10.7%;能繁母猪存栏量环比下降1.7%,同比下降15.3%,这将限制后期生猪存栏的增量。自101日期,大豆进口增值税下调至11%,大幅降低进口成本,9月份豆粕下游需求有望实行轻库存运行利空期价。供给持续宽松叠加国内需求疲弱,国内蛋白粕将继续维持跌势。

3.        油脂:本月前20天马来西亚棕榈油出口量环比增长近9.58%,扭转前15天环比下滑颓势,中国进口环比增加143%引关注。后期国内大豆进口量环比将出现明显增加,继续成本端施压油脂价格,而5月份马来西亚再次调整出口关税至零能否激起市场反弹尚需观察。目前国内油脂低库存降低短时间内供给弹性,马来西亚再次祭出的零关税能否激起市场情绪待观察,不过未来1-3个月马来、印尼降雨减少将是支撑油脂强势的关键因素,维持震荡反弹判断。

4.        鸡蛋目前蛋鸡存栏量供应逐步得到好转,需求乏力尚难托起供给增加趋势,现货价格整体维持下跌走势。短期来看,贸易商库存正常偏少,收货好收;需求较为平淡,走货正常偏慢。短期五一备货将限制短期下跌幅度,整体将以震荡为主。

5.        玉米/淀粉:截至415,玉米收储数量已经高于8105万吨,远高于去年同期收储量。目前国内玉米现货价格出现明显下滑,一方面是春节之后下游饲料需求看涨预期强烈致使前期备货偏多以致后期需求放缓,另一方面进口谷物的明显冲击,而中储粮“以陈顶新”也加重市场看空情绪。短期来看,国内玉米价格将进入调整期,继续关注因素变化。目前规模以上玉米加工企业拍储将受到200/吨补贴,短期市场施压淀粉成本端,成本支撑下移更是拉低淀粉价格,淀粉价格逐步向成本推动转向需求推动,持续关注淀粉下游需求。

一、宏观行业资讯快递

1巴西卡车司机罢工不力,只有两条道路部分受阻。据巴西警方周一表示,巴西卡车司机在周一部分堵塞了马托格罗索州两条联邦公路的四个点。不过只是在BR163公路和BR364高速公路遭到部分堵塞。

2、吉林:近日有望出台政策补贴省内大型玉米深加工企业。吉林省今日将出台政策补贴省内大型玉米深加工企业,采购补贴为150/吨。市场传闻称,黑龙江玉米深加工企业的补贴标准为200/吨。

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