煤焦刚矿8月报:宏观利好兑现 钢市弱势震荡

时间:2014-08-11 11:32:20   点击:
要点提示:
1. 经济企稳信号释放 消息面刺激政策减弱随着货币、财政政策面对于基建、棚户区改造的大力定投支持、加上实体企业的信心回暖,中短期宏观经济维持稳定,对历史低位的工业品有较强的宏观面支撑。但在经济稳定增长、政策面的效果达到之后,后期难以再度出现二季度那样密集型的微刺激政策举措的出台,利好兑现后的宏观市场风险偏好再度改善空间业已不大,这对工业品的提振有缺乏一定基础。
2.铁矿石价格维持低位震荡。受制于钢厂的低库存策略和谨慎采购,矿价宏观利好推动走高实在有限;后期宏经济形势难以大幅逆转向好,钢厂的资金链困境仍旧成为钢厂生产经营决策的最大阻力,原料采购料维持谨慎为主。进口矿价高位受压的现状或将是一个常态;当然国内需求基数巨大,而经济形势下半年的稳定格局,这些又对寡头垄断的进口矿市场产生了托底。
3. 固定资产投资触底企稳,确保钢材需求稳定。全国固定资产投资低位企稳显示政策面的刺激正在发挥作用,短期弱化的商业地产投资增速或由加速的“铁公基”建设及保障房、棚户区改造建设替代,这将在未来下半年确保钢市建材需求的稳定。全国固定资产投资的触底企稳或将在后期更加明显,这将逐渐缓解市场对房地产市场下滑对钢材需求的担忧。
结论与策略:
铁矿石:国内宏观经济形势稳定格局以及钢厂的巨量基数需求,仍为进口矿价历史低洼处形成托底;但钢市弱势尤其供给压力较重,进口矿价高位受压的状态不变。盘面资金在追高获利了结后开始压盘,盘面维持一个相对弱势。预计8月铁矿石期价或底部震荡,偏弱对待。操作策略:I1501考虑700-720压力位择机试空。
螺纹、热卷:宏观市场稳定为期价形成托底;但是基本面相对弱势仍旧成为8月行情最大掣肘,尤其产能过剩严峻,钢市仍面临资本市场对其微薄改善的利润啄食,压制期货盘面。经历7月一波反弹后,宏观利好兑现好后的期价将重回弱势震荡格局,有新低可能。操作策略:RB1501考虑在3010压力位试空,3000下方暂不追多;HC1410考虑在3300压力位择机试空。
焦煤、焦炭:国内钢市的弱势及补库需求的短期不存在,煤焦后期迫于资金压力仍旧出货优先,现货维持弱势概率偏大继续压制期货;但是大跌后的现货下跌空间又受到成本一定支撑,考虑期货跌幅更是明显,其对期货的底部或将开始产生托底。总体,黑色弱势的8月或决定了煤焦期价的低位弱势。操作策略:JM1501区间波段操作,750附近考虑买入;J1501考虑在1100下方试探性买入。

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