华安“慧安”系列产品之每周策略2018-08-05

更新时间:2018-08-05 17:58:50   点击:

商品

市场分析及操作策略

评级

股指

趋势分析:本周随着中美双方贸易争端再次升级,叠加投资者对稳杠杆预期的回落,市场再次出现大幅下挫。国内情况:高层定调去杠杆“”政策继续推行,但实施策略将不会采取一刀切的方式,政策推行更加务实并加大基建投资和扩内需的执行力度。从市场参与着偏好可以看出,前期对稳杠杆的期望过高目前得到了修正。外部环境:中美贸易战进一步升级,对下半年我国进出口贸易蒙上一层阴影。但反观国内货币市场,货币市场利率加速下行,投资货币市场的热钱必然会寻找新的投资标的,在房地产市场依然被严监管的当下,股票市场是否是其投资标的,我们将继续跟进观察。综上,在内忧外患之际,A股可能继续单边下行。

★★★

操作策略:IC空单持有

国债

趋势分析:政治局会议强调,坚持实施积极财政政策和稳健货币政策,支持扩大内需和结构调整。金稳委会议要求进一步打通货币政策传导机制,发挥好财政政策的积极作用。7月官方制造业PMI创五个月新低。地方政府债务风险防控仍是金融监管的重点。受多种因素影响,金融市场波动加剧,A股继续调整,宽松资金面和避险情绪支撑债市。

★★

操作策略:建议期债偏多思路对待,多单持有。

有色金属

趋势分析:Escondida投票罢工,智利政府还有几天的协调期,罢工风险风险突然增加,需要警惕。受罢工预期影响,缓慢上行的加工费开始有回落迹象,支撑铜价。氧化铝停产或弹性生产,铝土矿价格走高,也给铝价一点支撑,综合来讲由于高库存的原因铝价仍在震荡区间,操作需谨慎。镀锌行业消费虚弱,加工费持续小幅上行,同时全球锌供应由短缺步入过剩时代,同时也因进口锌的流入锌库存录得小幅增加,锌价承压。受环保影响,氧化锌开工明显下降,给锌价一定支撑。澳大利亚世纪锌矿可能于近期重启生产,增加市场锌矿供给预期。总体来讲,锌价上行有很大压力,逢高空单参与可能更合适。华北镍铁厂停产检修、环保话题都一定程度刺激镍价上行。

★★

操作策略:铜:观望或长线持多  铝:逢低多单参与  锌:观望或空单参与  镍:长线多单参与

PTA

趋势分析:当前PTA现货偏紧,社会库存持续走低,下游聚酯开工率涨至9成附近,对PTA需求稳定,短期供需结构较好,将继续支撑期价。同时原油及PX价格继续维持强势,成本端也推升期货价格,预计短期内PTA期价仍维持强势格局。

★★★

操作策略:TA809合约,多头思路操作,控制持仓风险。

甲醇

趋势分析:西北、山东等地甲醇装置重启,当地供应面较为充足,下游传统需求一般,整体开工低位,供需面总体表现偏弱。在基本面表现一般的情况下,需谨慎看待期货价格的上行空间。

★★★

操作策略:MA809合约,不建议追多,控制持仓风险。

煤炭

趋势分析:港口库存及电厂库存继续维持在较高位置,尽管高温天气促使电厂日耗走高,但水电出力也有明显增加,动力煤整体表现为供大于需的局面;加之大型煤企集体下调长协价将导致短期煤炭价格继续维持弱势。

★★★

操作策略:ZC809合约,暂不建议做多,控制持仓风险。

天胶

趋势分析:短期市场近月主力合约将逐步移仓远月,谨防市场价格或出现波动,天胶基本面弱势依旧,供应逐步释放而下游需求不及预期,重卡7月销量为7.7万辆,同环比均大幅下降,沪胶1809合约将临近交割,巨量仓单库存压力令市场承压,保税区库存731库存增长3%20.61万吨,供需矛盾依旧没有缓解,中长期依旧看空,随合成胶价格升水天胶,但对胶价支撑效果有限,预计若外界无实质性利多因素,沪胶短期仍然维持低位震荡格局

★★★

操作策略:谨慎观望

玉米淀粉

趋势分析:美玉米升势良好,市场有担忧干旱天气的预期,尤其是小麦等周边品种上涨对玉米有明显带动。国内基本面变化不大,玉米抛储成交率持续低位徘徊,前期成交玉米面临出库压力。关注近期发生的生猪疫情情况。全球部分地区出现严重行情天气,后续天气情况继续关注。

★★★

操作策略:偏多参与1901合约。

大豆

趋势分析:美豆产区天气总体利于作物生长,中美贸易趋紧,美豆下跌;目前东北产区天气利于大豆生长,国产大豆需求有限,且受抛储影响,预计期价趋弱。

★★

操作策略:短线参与

豆/菜粕

趋势分析:美豆新作生长顺利,中西部干旱影响尚不明显,但欧盟同意增加美豆进口,加上美政府为受贸易战影响的农民提供支持,短期美豆有所支撑。国内方面,部分油厂胀库停机,但因贸易战和人民币贬值提升原料成本,油厂挺价意愿明显,短期走势震荡偏强。有消息称,美方拟对价值2000亿美元进口商品加征25%关税,贸易战似有加剧可能

 

 

★★

操作策略短线参与

油脂

趋势分析:马来西亚检验机构AmSpec最新数据显示7月棕榈油出口较6月环比减少3.9%,需求疲软,且目前市场预计7月棕榈油产量较高,期价上行动力不足;国内油脂板块近日随外盘走强有所提振,但除了棕榈油库存有所下滑,豆油和菜油库存都较高,临储进口豆油全部流拍,显示供应较充足,油脂基本面仍然偏空,盘中可做短线或保持观望。

★★

操作策略:短线思路

棉花

趋势分析:德州旱情仍未见改善,未来两周该地区仍以干燥为主。受季风降雨的延迟,印度新棉种植面积均有所减少。新年度主产国减产预期继续支撑ICE棉价高位运行。抛储延期后,国内市场供应将更为稳定,下游纺织企业心态也趋于平稳。目前国内棉花工业、商业库存以及注册仓单均保持高位,加上80万吨棉花进口滑准税配额的发放,年度内供应充足。棉价大涨概率较低,短期内棉花仍将保持弱势震荡走势。

★★

操作策略:短线操作

白糖

趋势分析:受供应过剩压制,ICE原糖延续低位调整。近期缺乏明显指引,关注巴西压榨高峰期的生产情况。国内销售进度加快,后期库存情况整体压力不大。在市场预期国内主产区销量有所提升的情况下,现货报价止跌回升。进入8月后,白糖进口清关均按90%关税,关注后期进口量以及走私情况。目前郑糖走势仍呈低位调整走势,若后期消费进度加快,盘面反弹可期。

★★

操作策略:短线偏多参与

黄金白银

趋势分析:COMEX期金继续走弱,再创年底新低。美联储召开议息会议,对经济前景乐观;美国GDP表现强劲,美元延续强势。7月非农就业数据不及预期,令黄金短线反弹,不过总体来说,金价延续弱势。美国乐观的经济预期和加息预期压制金价。

 

 

★★★

操作策略:谨慎偏空思路操作。

塑料

趋势分析:华北线性报价9650-9700元/吨。L1809合约涨幅可观。石化价格应声而起,期货上行带动商家心态向好,部分地区封盘惜售,近期行情走势偏强。国内方面依然是检修装置缓解供应压力,目前聚烯烃库存约70万吨。8月是地膜生产前铺货季节,目前需求预期良好释放促使期现货共同上行,市场较为乐观短期内震荡偏强。

★★

操作策略短线做多

PP

趋势分析:华东拉丝报价9600-9700元/吨。PP期货大幅拉涨,商家报价上行。8月初两桶油库存较低,近期呼和浩特、大唐多伦、宁波福基、中天合创等装置仍在停车中,市场供应面压力依然不大。目前聚丙烯价格高位,终端厂家货源成本支撑偏高,抵触情绪较重,刚需采购为主,制约成交。下游厂家面对“金九银十”,需求通常提前释放,预期良好支撑。预计PP市场偏强走势为主,价格延续高位震荡或继续小幅攀升。

★★★

操作策略: 短线做多

PVC

趋势分析:华东地区PVC市场小幅报高,期货大涨提振现货市场交投气氛。电石法5型料主流6950-7100元/吨。近期PVC期货价格单边上涨势头较为明显,一方面,大型上游生产企业销售压力不大,部分企业仍在预售订单,整体稳价出货,原料电石保持高位运行状态,PVC供应压力较小。另一方面,因对高价抵触情绪不减,下游采购多为随用随买,且需求旺季尚未完全展开。高位向上后行情向下空间不大,市场高位或有小幅回调

★★★

操作策略: 短线做空

原油

趋势分析: 截至83日,WTI盘中震荡至68.88美元, SC1809合约收盘513.9/桶,近期消息面较多,EIA最新公布的库存数据显示上周美国原油产量录得减少,但因美国原油净进口量增加950万桶,致使上周美国原油库存增加。数据显示,截止2018727日当周,美国原油库存量4.0874亿桶,比前一周增长380万桶,油价承压下挫。且消息传出欧佩克原油产量将会进一步攀升,市场担心原油供应增长可能会高于预期,这令多头信心受挫。原油价格承压。

★★★

操作策略: 短线做空

黑色金属

趋势分析: 铁矿方面,本周发货量将继续增加;需求方面环保持续加码,采暖季征求文件公布将会对全国2+26个城市产生影响,且部分地区高炉将面临停产检修。因此铁矿需求短期较难有明显改观。综合来看,下周铁矿价格将继续维持震荡走势,但由于主流品种短暂供应不足,价格或将上涨。双焦方面,当前焦企库存低位,港口库存去化,钢厂库存合理且下游采购积极性较高。需求韧性较强,随着环保限产力度加强,焦企开工有限,预计下周煤焦将继续走强,高位运行。钢材方面,下游需求整体表现良好,钢厂库存处于低位,叠加环保限产因素,短期内供需无明显压力。预计钢厂价格将持续高位运行。

★★★

操作策略: 钢材和双焦日内可适当做多,铁矿建议观望为主。

 

星级说明:

-观望 ★★--关注  ★★★--重点关注 ★★★★--推荐  ★★★★★--重点推荐

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