华安“慧安”系列产品之每周策略2018-06-03

更新时间:2018-06-03 18:47:58   点击:

商品

市场分析及操作策略

评级

股指

趋势分析:本上周三大股指延续弱势震荡行情,IF IH IC主力合约贴水进一步扩大。周日,新华社用“落实共识”、“良好沟通”、“积极具体进展”三大关键词表述此次谈判的目前成果,虽然在农产品和能源方面表现较为积极,但中国2025高端制造业仍然是本次贸易谈判的关键,需保持谨慎态度。叠加美国宣布对欧盟、加拿大和墨西哥的钢铝征收关税,逆全球化继续升温。上周公布的PMI指数为51.9,表明前期受到抑制的生产性需求加速释放,支持景气回升。在基本面与风险偏好的驱动下,震荡偏弱趋势或难以改变。

★★★

操作策略:IF、IC逢高做空

国债

趋势分析:制造业PMI超预期,意大利危机局势缓和,避险情绪稍稍降温,令上周期债小幅回落。不过,油价大幅起落,金价低位偏弱震荡,美国挑起的贸易战范围不断扩大,汇率市场波动,系统性风险增加。国内经济基本面上,贸易形势不乐观,供需格局有所分化,房地产行业整顿力度增加,后续经济面临下行压力。债市有一定的支撑。

★★

操作策略:建议偏多思路对待,多单持有。

有色金属

趋势分析:铜供应仍然处于偏紧的状态,印度炼厂停产和巴西的罢工,给市场更紧的预期。废铜进口依旧在减少,符合此前对废铜进口的预期。供应偏紧与需求偏弱仍在博弈。电解铝社会库存仍处在绝对高位,但连续多周的小幅下降也给铝价一定支撑。目前来看原料端主要看铝土矿和氧化铝的生产情况,环保对其影响或不可估量。因罢工事件导致的处在震荡区间的锌价向上突破,不过目前来看,该事件长期影响或不大,后续或有回落可能。内蒙、山东地区镍铁厂的停产给高位镍价注入短期看涨的基因,同时钴价的上涨引发电池企业转向镍等其他材料,同时新能源汽车长期需求看好,镍价长期看涨,但是中短期还需要关注不锈钢库存等因素,谨防镍价高位跳水。 

★★

操作策略:铜:尝试多单参与  铝:14500-15500区间内参与  镍:警惕镍价跳水

PTA

趋势分析:近期PTA恢复开车装置较多,供应端有增加预期;下游聚酯厂家仅维持合约供应量,需求面表现不佳;供需结构弱化明显,短期期价不宜看高。

★★★

操作策略:TA809合约,不追多,控制持仓风险。

甲醇

趋势分析:随着甲醇装置复工以及新装置投产,甲醇开工率攀升至7成以上,供应端相对较为充裕;而烯烃需求及传统需求整体一般,供需结构有所弱化,预计甲醇反弹空间有限。

★★★

操作策略:MA809合约,不追多,控制持仓风险。

煤炭

趋势分析:夏季用煤消费旺季临近,电厂补库意愿较强,但电厂对市场高价资源采取限价采购措施,加之长协煤占比不断提升,对市场心态影响显现。短期来看动力煤市场行情会或将稳中偏强运行。

★★★

操作策略:ZC809合约,建议短线偏多思路操作,控制持仓风险。

天胶

趋势分析:沪胶多次冲高回落,基本面弱势仍占主导;下周关注中美贸易协商结果,预计情绪化波动较为强烈,近期新胶供应将逐步释放,供应宽松,上合峰会多数化工企业预计停产下游需求减弱,同时宏观面偏空,房地产基建投资承压,预计下周市场反复震荡为主,维持阶段性反弹难改弱势。

★★★

操作策略:谨慎观望,区间震荡为主

玉米淀粉

趋势分析:国内玉米临储维持高拍卖力度,2014年玉米拍卖临近尾声,市场优质玉米紧缺。华北小麦开始上市,厂商为新作腾库容加快玉米出库速度,对玉米价格不利。美国干旱缓解,玉米生长进度加快。受养殖利润下滑影响,养殖企业补栏积极性低,对饲料消费需求有影响。短线玉米仍将维持偏弱走势,长期供不应求趋势不变。

★★★

操作策略:短线参与。

大豆

趋势分析:当前美豆产区天气良好,出口数据符合预期,美豆仍有支撑;未来几天我国东北产区天气高温干旱的情况或有缓解,豆源供应总体较充足,预计维持震荡。

★★

操作策略:短线参与

豆/菜粕

趋势分析:中美贸易争端忧虑重燃,美豆销售前景再添不确定性,短期美豆承压,2-4日中美双方将展开经贸磋商,关注双方磋商结果。近期国内部分地区生猪价格上涨,但养殖业全面回暖仍需时日目前油厂豆粕库存处于高位豆粕短期震荡主。 

 

 

★★

操作策略观望为主

油脂

趋势分析:船运机构SGS发布的数据显示,2018年5月马棕油出口环比减少9.9%,棕油需求仍显疲态;国内外油菜籽播种面积均减少,且库存较低,菜油支撑较强;受上合青岛峰会召开期间油脂厂停机影响,山东地区豆油供应预计趋紧支撑油脂格。

★★

操作策略:短线思路

棉花

趋势分析:美国得州平原地区持续高温干旱天气,市场情绪高涨,ICE期价跃至90美分上方,后期新棉出苗情况将成为市场关注热点。5月新疆大风、降温、沙尘天气陆续出现,由于新疆历年5月天气较多变,具体天气对于年度产量的影响仍需观察。储备棉市场竞拍积极性显著增强,下游用棉企业需求向好,国内阶段性供应仍较充裕,短期内郑棉预计延续调整。

★★

操作策略:短线操作

白糖

趋势分析:印度300万吨国内缓冲库存建立,以及巴西卡车司机罢工造成的短暂冲击继续推高ICE糖价。郑糖走势仍较弱,目前内外价差拉大,进口与走私对国内糖价压制明显。国内市场处于相对平稳时期,压榨结束,旺季也尚未启动。随着后期用糖高峰的到来,糖价出现反弹的可能性较大。

★★

操作策略:短线偏多参与

黄金白银

趋势分析:维持近期看法,市场不确定因素增加,包括贸易战范围扩大,“特金会”前景反复;增产预期导致油价大幅下挫;意大利政局危机,等等。非农就业数据和PCE指标向好,市场对六月份升息的预期升温。美元维持阶段性高位。金价低位反弹后重回弱势,在1300关口下方。预计在美联储六月议息会议之前,黄金难有起色。

 

 

 ★★★

操作策略:短线操作或顺势持有空单。

塑料

趋势分析:化工整体氛围有所恢复,市场报价整理为主,华北线性报价9350-9600元/吨。L1809合约震荡上涨,但上方仍存有压制,因此连塑后期整体涨幅有限。国内方面6月检修装置缓解供应压力,地膜需求仍有一定支撑,但淡季趋势明显,期货反弹上涨,市场方向不明朗交投气氛观望,实盘刚需成交,预计市场延续震荡为主。

★★

操作策略观望为主,小幅反弹可逢低做多。

PP

趋势分析:华东拉丝报价9100-9300元/吨。期货近期略有反弹提振现货市场。目前两桶油库存小幅下降。近期新增中天合创、大庆炼化、河北海伟等装置停车检修,市场供应面压力偏小,然下游需求欠佳,目前需求低迷是PP市场最大利空;下游企业少量采购,成交较为谨慎,需求面支撑力度不够,预计后市整理为主。

★★★

操作策略: 短线做空

PVC

趋势分析:华东地区PVC市场报盘上移,电石法5型料主流在6750-6900元/吨。基本面上,现货成交氛围略有好转,午后华南地区报盘小幅探涨,但涨幅有限,终端需求未有改善,成交难有放量,下游采购维持随用随买,短期市场利好难寻,短期PVC稳中调整为主。

★★★


操作策略: 逢高可略微减仓

原油

趋势分析: 截至6月1日,WTI盘末收跌67.04美元/桶,SC1809合约收盘474.7元/桶。在市场对于地缘政治因素影响油价的预期放缓之后,基本面的消息促使油价本周下行。5月31日(周四),由于数据显示上周美原油产品库存出人意料地有所增长、美国国内的原油产量持续上升以及欧佩克的减产计划仍旧存在着不确定性。美原油承压下挫,布伦特原油微涨。预计近期油价走势波动性会加大,建议勿过分追高。

★★★

操作策略: SC1809合约高位注意风险防范,勿盲目追多。

黑色金属

趋势分析: 铁矿石方面,港口运量正常,库存较高,且环保限产,钢厂开工有限,补库意愿降低,预计下周铁矿偏弱运行。钢材方面,环保限产政策使得当前产量易降难升,同时需求的回暖进一步推动了价格的上行。焦炭方面,因环保因素,焦企限产,下游钢厂高需求支撑焦价进一步攀升。

★★★

操作策略: 低位多单持有

 

星级说明:

-观望 ★★--关注  ★★★--重点关注 ★★★★--推荐  ★★★★★--重点推荐

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