华安“慧安”系列产品之每周策略2018-04-15

更新时间:2018-04-15 21:33:33   点击:

本周投资策略

商品

市场分析及操作策略

评级

国债

趋势分析:受避险情绪和良好的流动性环境支撑,债市乐观情绪持续。新的一周,税期高峰和MLF到期可能短期冲击流动性,央行或重启资金投放。总的来看,全球金融市场波动性增大,地缘政治冲突和贸易战等因素激发市场避险情绪,利好债市。当前经济前景存在不确定性,地方债供给和房地产调控等因素可能导致后续经济走势趋弱,为债市提供更多支撑。

★★

操作策略:建议偏多思路对待,多单持有。

有色金属

趋势分析:经济方面,国内出口数据不及预期,短时市场或有负面反映。国际形势方面,贸易战疑云消散,但不排除继续的可能,叙利亚地区美俄直接战争的风险加剧,消息的释放使市场波动加大。铜方面,今年罢工问题较小,尽管进口矿加工费仍然维持低位,但紧张预期有所缓解。铝方面,外盘铝大涨释放国内铝出口的想象空间,同时国内自备电厂政策调整,都对铝价有一定刺激;但原料端价格下行,铝价不宜过分追高。锌方面,国储抛锌的传言给本已承重的市场巨大打击,锌下游需求未见明显起色,不建议做多。镍方面,印尼矿的出口配额一再增加,镍矿供应不再是问题,目前市场主要聚焦于需求端,即不锈钢用镍和电池用镍的此消彼长,不锈钢库存偏高,市场主要在看电池用镍的量,由于电动车销量的增长,镍价可以高看一线。

★★

操作策略:铜48000-52000;铝14000-15500;锌20000-24000;镍投机性较强谨慎参与

PTA

趋势分析:原油价格高位,成本端支撑化工价格,且近期PTA装置检修较多,现货供应量预期减少;下游终端织造企业需求较好,涤纶产销回暖,在PTA低库存的预期下,后期期价有望走稳。

★★★

操作策略:TA809合约,建议短多思路操作,控制持仓风险。

甲醇

趋势分析: 西北主产区库存不高且新建烯烃装置有采购可能,预计当地现货以稳为主;目前内地市场以区域性行情为主,鲁南地区供给减少,现货价格偏强,其他地区总体表现偏稳;港口目前库存不高,部分船货到港时间推迟。总体来看现货短期表现以稳为主,在原油价格走高的带动下,预计期价或稳中偏强。

★★★

操作策略:MA809合约,建议短多思路操作,控制持仓风险。

煤炭

趋势分析:在居民用电淡季及南方水电的冲击下,火电需求不高,电厂库存依旧维持在较高的水平,电厂对煤炭的采购积极性降低;煤矿主产区仍以降价销售为主,低价成交较为普遍,预计动力煤价格仍将延续弱势。

★★★

操作策略:ZC809合约,建议短空思路操作,控制持仓风险,不建议趋势多头思路。

天胶

趋势分析:沪胶近期走势胶着,情绪化波动较为强烈,虽然沪胶技术面存在反弹可能,但上方日均线空头排列压制,现货市场依旧无明显改观,多为刚需采购,随着主产国前期推迟船货陆续发出,供应压力难以释放,叠加中美贸易战不确定施压期价,但同时下游需求不弱,原油价格逐渐走强,天胶期价在成本线附近,下探空间有限,预计近期沪胶窄幅震荡,阶段性反弹难改弱势。

★★★

操作策略: 弱势震荡,谨慎观望

玉米淀粉

趋势分析:玉米首批临储拍卖预计可达700万吨,首批拍卖玉米质量不佳,优质粮源依然短缺,但对北方深加工玉米需求有一定影响。受生猪价格持续下跌影响,养殖利润出现较大幅下滑,对下游饲料需求有一定影响。春玉米进入种植季,关注国内种植面积变化。短线玉米维持低位震荡。

★★★

操作策略短线参与。

大豆

趋势分析:美农4月供需报告下调美豆库存至5.5亿蒲式耳,与市场预期库存增加相反,且大幅下调阿根廷产量至4000万吨,利多美豆;国产大豆因受中美贸易争端受到利好支撑,且大豆产区补贴政策陆续出台,需求较强,维持震荡思路。

操作策略:短线参与

豆/菜粕

趋势分析:USDA供需报告显示全球和美国大豆期末库存均有所下调,因阿根廷大幅减产及美国压榨需求旺盛,与市场预期相悖,对期价有所支撑。习主席博鳌论坛讲话缓解中美贸易关系担忧,但市场避险情绪推升巴西大豆贴水。国内油厂开机率有所提升,豆粕远期合约成交良好,但现货库存有所上涨,短期维持震荡走势。

★★

操作策略:短线参与

油脂

趋势分析:美农4月供需报告下调美豆及全球大豆库存,利多美豆;MPOB报告显示马来西亚3月棕榈油产量环比上升17.2%,库存仅下滑6.2%,小于市场预期,利空棕油价;国内油脂库存较前期有所下降,但供应压力仍庞大,预计偏弱

★★

操作策略:短线参与

棉花棉纱

由于中美贸易摩擦引发的市场波动导致美国陆地棉净签约量上周猛降至4万吨,为近11周最低水平。但基本面的改善对美棉构成支撑,ICE期价盘面走势表现平稳,延续在82美分一线震荡。国内新棉销售进度平稳,储备棉竞拍延续不愠不火状态,短期内棉价在供应压力下上涨乏力,在消费旺季来临前,棉价预计延续弱势。

★★

操作策略: 短线参与

白糖

截至4月8日,泰国糖产量已达1357万吨,54家糖厂仅有3家停榨,后期仍有上升潜力。ICE原糖期价本周触及近两年半低位后因少量买盘有所提振。广西仅8家糖厂未收榨,预计4月中旬将结束榨季生产工作。二季度天气渐暖,饮料等终端需求预计将逐渐复苏。目前主力1809合约维持震荡整理走势,短期内郑糖走势仍较偏弱,日内操作为宜。

★★

操作策略:观望或短线操作

贵金属

趋势分析:中美贸易战持续,美国宣布对叙利亚动武,市场动荡。全球股市同涨同跌,波动率明显上升,系统性风险不容忽视。美元指数低位震荡,未能扭转弱势。资金寻求避险,黄金受青睐,价格上行。考虑到贸易赤字和财政赤字等因素的持续影响,美国经济或受到拖累。新的一周重点关注零售销售数据和美国经济褐皮书。预计金价偏强震荡。

★★

操作策略:短线操作,可试多单。

塑料

趋势分析:化工品周终多数回调,塑料期货结束连续上涨。华北线性报价9300-9550/吨。受到原油,供应检修等利好带动,塑料节后持续反弹,近期中美贸易战情绪略有缓和,对塑料影响相对有限。国内方面4月开始检修装置逐渐增多,地膜需求展开尚可,商家报盘继续走高,下游适量补仓,交投气氛尚可。受阶段性补仓支撑,国内库存压力缓解,但整体仍在偏高水平,预计近期小幅上涨可期,但不宜过分看高。震荡调整为主。

★★★

操作策略:观望为主,小幅反弹可逢低做多。

PP

趋势分析华东拉丝报价8900-9150/吨。市场周终观望氛围浓厚,由于期货小幅下跌,业者普遍谨慎心态。目前两桶油库存消化至93万吨左右,清明节间库存累积消化情况需要关注。市场基本面,供应面检修利好,需求端依旧较为一般,抵触市场高价。短期PP市场延续高位震荡,再次上行缺乏动力,目前原料采购力度放缓,制约市场涨势,预计近期市场高位震荡整理为主,不宜过分追高。

★★★

操作策略: 短线做空

PVC

趋势分析: 市场整理为主,目前普通5型电石料主流在6500-6600/吨自提。PVC1809周终震荡整理,基本面上,库存较高,环保检查等因素对期价形成一定的压制。但原油走势坚挺,且目前下游需求有所改善或将对期价形成支撑。下游对高价持有抵触情绪,整体交投一般,高价货源出货欠佳,整体成交仍显清淡。预计PVC市场行情短期内维持震荡整理为主

★★

操作策略: 短线做多

原油

趋势分析: 截至413日,WTI盘末收涨于67.07美元/桶,SC1809合约收盘427/桶,较上一日上涨2.6/桶。中美贸易虽无任何层面的谈判但近期有所市场担忧降温,同时美元承压也为油价带来了有效提振。目前中东地缘政治成为近期最大关注点,由于与叙利亚有关的美俄紧张形势提高了中东地区原油生产中断的可能性,市场避险情绪大幅升温,原油涨势凶猛,且中美两国也已经软化了在贸易纠纷问题上的立场,风险情绪回升帮助原油等风险类资产持稳上涨。近期原油已处于今年高位,后续地缘政治形势尚不明朗,不宜追高。

★★★

操作策略:   SC1809合约观望为主,高位适当减仓。

黑色金属

趋势分析:焦煤供需结构逐步趋于宽松,下游订单偏弱,库存增加对焦煤价格形成压力。焦炭企业部分亏损,需求有转好趋势仍需时间释放,阶段性支撑焦炭价格。钢材下游需求持续恢复,预计短期钢材仍维持偏强运行,钢材价格强于原材料价格。

★★★

操作策略:短线参与

 

星级说明:

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