华安“慧安”系列产品之每周策略2017-7-31

更新时间:2017-07-30 20:28:30   点击:

商品

市场分析及操作策略

评级

股指

趋势分析:经济韧性超预期,企业利润持续好转,同时资金脱虚向实,预示近期利率将回归常态,防止因流动性收紧引发的实体经济融资利率过快上涨,这些将支撑期指上行,但政治局会议透露“僵尸企业”出清、地方政府实体去杠杆、支持中小企业,发展惠普金融体系、把直接融资放重要位置,监管升级将制约上行空间,同时美联储维持缓慢收紧货币政策路径,符合市场预期,预计期指短期面临震荡回调,后市将震荡向上

★★★

操作策略:预计期指短期面临震荡回调,后市将震荡向上

国债

趋势分析:期债震荡下行一个月有余;现券一级市场情绪转暖,发行量上升,二级市场保持震荡,7Y10Y国债收益率依然倒挂,市场心态谨慎。经济韧性超预期,金融监管仍偏紧,债市难免承压。流动性平稳给债市带来一些支撑。

★★

操作策略:预计期债维持偏弱震荡走势。

有色金属

趋势分析:全球主要经济体运行良好,对有色形成一定支撑。中国经济预期提高,市场需求企稳回暖,利好有色。罢工影响有限,铜矿供应偏弱维持,需求端有一定回暖,短期预计上行,大幅上涨概率不大。市场对铝价预期正逐步修正,不再对供给侧改革盲目乐观,同时铝库存高企,需求疲软,预计铝价继续高位震荡。锌矿供应未能改善,库存持续下滑,下行遇阻,震荡为主。淡水河谷镍产量大跌,菲律宾镍矿政策反复,中短期镍价上方仍有空间。

操作策略:铜多单持有;铝逢低做多、短线参与;锌偏空参与;镍偏多参与、谨防回调。

PTA

趋势分析:近期部分PTA检修装置陆续恢复,供应增加预期较强;下游聚酯工厂的开工小幅下滑,需求面的表现不佳,总体来看,PTA期价震荡偏弱概率较大。

★★★

操作策略:TA709合约,不建议维持趋势做多思路

甲醇

趋势分析: 环保、安全检查及降雨等因素导致华北、西北等地传统下游需求低迷;同时山东地区下游装置开工整体不高,港口方面受进口到货影响,现货上行空间有限,总体期价仍维持弱势。

★★★

操作策略:MA709合约,短线思路,不建议追多

煤炭

趋势分析:近期煤价的上涨使得煤企利润好转,而电厂利润收缩,上游煤矿存在放大供应的动力,下游电厂受成本影响及库存高位影响,采购积极性降低,由此导致的供需失衡将在未来逐步凸显。动力煤的上涨空间将受到较大的抑制。

★★★

操作策略:暂不建议做趋势多,控制风险。

塑料

 趋势分析:受到期货市场震荡下行影响,市场积极性有所降低。华东市场线性报价9300-9500/吨。石化库存降低至年内最低点,依然提供了一定支撑。新投放的产能若正常进入产业链,将对供应端产生冲击,但按照惯例8月中上旬后需求也会逐步恢复,加上石化价格以及货源偏少支撑减弱,价格将有一定支撑,预计后期震荡为主。

★★★

操作策略不做趋势多单。

PP

趋势分析:石化库存数据持续下降,期货开始走低,在消息面的配合下,华东市场拉丝报价8250-8400/吨。目前石化库存压力不大,月底货源不多,出厂价对市场价格仍会有较大支撑,但期货下行带动价格走低。临近月底,市场资源供应正常,下游观望为主,预计出厂价格月底波动幅度不大。

★★★

操作策略: 短线做多

PVC

趋势分析:  华东地区PVC市场小幅整理,部分实单可谈,目前5型普通电石料参考价格维持在6750-6900/吨。市场总体表现平淡,南方市场实单成交略有阴跌。但因西北和山东PVC厂区挺价降负荷生产,货源有限,市场让利幅度非常有限。近期中盐吉兰泰出厂上调,山东信发二期装置全线检修,厂区无货价格看涨不减。然现货市场表现纠结,期货09合约区间震荡,下游受高温影响开工有限,实际接盘并不积极。预计近期仍以震荡为主。

★★★

操作策略:  短线做多

橡胶

趋势分析商品市场势反弹格局逐步由由黑色向有色轮动,整体工业品看涨氛围进一步强化。胶期现回归过程仍需时间历练。由于需求持续低迷以及巨量到期库存压力仍对天胶走势起较大作用,天胶震荡反弹起伏较大,回归基本面后将有大跌可能,前期跟随市场情绪较重,近期基本面主导因素重新回归。目前,胶自身两大核心矛盾供给增量与需求弱势并未真正化解,尽管宏观主导力仍是目前主要拉动因素,但天胶亦难看到期价大涨基础,远期01合约极高升水已经透支消化了众多潜在利好。近期胶价仍将处于震荡格局。 

★★

操作策略: 观望为主,短线做空

玉米淀粉

趋势分析:美玉米进入关键生长期,天气预报显示美国中西部地区将迎来降雨天气,天气有利于作物生长,美玉米持续走低。国内玉米出库进度受运力紧张限制,北方港至南方运费维持高位波动,随着政策力度加大,后期或有回落。生猪存栏量处于低位,下游需求仍相对偏弱。玉米、淀粉表现偏空。

★★★

操作策略空单参与。

大豆

趋势分析:从NOAA发布的天气预测来看,8月初美国中部大部地区气温温和但持续干燥,有望继续为美豆支撑。如今美豆进入关键生长期,交易行情围绕天气展开。国内产区大豆现货市场保持稳定,东北主产区近日天气利于大豆生长,基本面无太大起色,大豆维持震荡偏弱判断

★★

操作策略:观望为宜

豆/菜粕

趋势分析:据气象机构报道,未来十天美国中西部地区的降雨量将低于正常水平,引发市场对大豆生长环境干燥的担忧,对美豆形成利多支撑。国内豆粕现货市场承压走弱,养殖业整体起色不大令豆粕需求表现不佳,受进口增值税税率调整影响,进口大豆到港量巨大,高开机率导致豆粕产出量较大,油厂豆粕库存高居不下,在基本面无大起色的情况下,短期仍将以震荡行情为主

操作策略:短线操作

油脂

趋势分析:MPOB发布的毛棕榈油产量预估数据显示,7月1日到20日期间产量比上月同期提高5.7%,施压棕榈油价格。而我国近月进口大豆巨量到港,国内高压榨高库存的格局尚无任何改变,植物油供大于求的格局还将维持,但受外盘影响,豆油市场短期震荡较大,有望带动油脂市场走强

★★

操作策略:棕榈油多单可继续持有

棉花

美国农业部7月24日发布的美国棉花生产报告显示,现蕾率与吐絮率均放缓,慢于去年同期,优良率大幅下降。但新年度全球增产将对棉价构成长期压力,对天气因素形成的短期反弹不可乐观。国内市场有传闻政府在讨论抛储延期至9月的事宜,给盘面带来了利空氛围,郑棉本周也持续弱势。目前下游需求较淡,即将到来的九十月需求旺季或将提振棉花需求。近期政策性风险加大,谨慎操作为宜。

★★

操作策略CF709合约,短线操作

白糖

巴西或继续上调燃油税,印度为缓和国内供求紧张可能再度零关税进口原糖,市场在消息面利好下大幅反弹。国内郑糖却延续弱势,临近消费旺季,现货价格也没有起色,各主产区报价持续下调。当前,进口严格管控,走私时而猖獗,下游需求相对平稳。国内基本面表现平静,盘面走势或延续震荡格局。

★★

操作策略:观望或短线操作

黑色金属

趋势分析:当前“地条钢”严查,需求转向螺纹,环保检查将持续发力限制焦炭产量。HRB400 12MM天津现货价格3790/吨,下跌30/吨 。目前钢厂利润丰厚,且钢材库存较低加之期螺贴水现货,支撑螺纹钢强势。不过随着高温持续,螺纹需求进入季节性淡季,需求短期萎缩,现货成交逐渐疲软,铁矿石港口库存高位、钢材库存开始累计,阶段性施压钢材期价,钢厂利润丰厚减产动能不大,支撑库存处于低位的焦煤焦炭。

★★

操作策略:短线参与

黄金白银

趋势分析:短期市场对美联储加息及缩表预期有所放缓,美元指数承压下行,黄金价格受益上行;朝鲜再度试射导弹事件令东北亚政治紧张情绪再度升温,黄金受益上行。本周市场焦点将继续密切关注美国非农数据,并期望从中窥探未来美国货币政策。暂且维持黄金白银短线仍有上涨空间,但上涨幅度料有限观点不变。

★★

操作策略:黄金、白银剩余多单继续持有。

星级说明:

-观望 ★★--关注  ★★★--重点关注 ★★★★--推荐  ★★★★★--重点推荐

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