华安“慧安”系列产品之每周策略2017-6-3

时间:2017-06-04 21:30:18   点击:

本周投资策略

商品

市场分析及操作策略

评级

股指

趋势分析:5月财新PMI与官方PMI双双下降,财新PMI录得49.6,11个月以来首次在荣枯线以下,显示制造业运行状况逐渐放缓,经济下行趋势得到初步确立,同时受美联储6月加息逐渐接近,市场利率面临上行压力,但近期央行在去杠杆和维护流动性基本稳定之间会保持相对平衡,实现温和去杠杆,预计股指下周震荡盘整可能性趋大。

★★★

操作策略:谨慎偏空或观望

国债

趋势分析:端午假期后,债市情绪回暖,期债反弹。资金面虽有波动,但总体平稳,暂未出现预期的紧缩局面。短期,债市情绪逐步修复。中期,包括监管风暴升级、季末资金面紧张、美联储加息预期等在内的制约因素依然存在。

★★

操作策略:6月资金面存在不确定性,国债收益率曲线延续M型,债市依然有压力。建议不要盲目抄底,维持空头思路,顺势而为。

有色金属

趋势分析:5月中国制造业PMI环比出现下滑,美国5月就业数据也不及预期,显示经济增长动力放缓,有色需求将放缓。国内金融监管对风险偏好的影响仍在。美元走弱对有色价格有一定支撑。短线有色表现偏弱,上行动力不足。

操作策略:尝试空单参与。

黄金白银

趋势分析:逊于预期的非农数据拖累美元指数并支撑黄金价格,但并不影响美国6月加息,因此,美国6加息概率仍然较大,短期利多美元。另外,本周英国大选将陡增市场不确定性,有利于黄金价格避险功能增强,因此,短期内黄金白银价格仍将维持高位震荡。

★★★

操作策略:黄金、白银前期多单逢高减仓。

PTA

趋势分析:原油减产延期达成协议,但不及市场预期,原油供应过剩忧虑依然存在,油价上行压力凸显;PX价格继续走弱,成本对PTA市场形成利空,前期PTA工厂检修装置陆续恢复,且下游聚酯需求未见改善,整体供需基本面对市场支撑一般,短期内PTA市场或延续偏弱格局。

★★★

操作策略:TA709合约,短线偏空。

甲醇

趋势分析: 西北地区受烯烃采购、新建装置及重启装置推迟、工厂库存偏低等因素影响,使得内地现货价格短期偏稳;而山东地区甲醇装置于近期投产集中,加之下游多处在淡季,东部地区现货并不强势;受国际原油价格弱势影响,短期期价仍不宜看好。

★★★

操作策略:MA709合约,不建议追高。

动煤

趋势分析:未来中东部大部地区降雨增多,南方降雨强度增强,沿海主要电力集团日耗水平将继续下降,加上电厂存煤偏高,对煤炭保持刚性采购,观望态度犹存;目前市场供应较为充足,下游需求较为疲弱,动力煤市场延续弱势格局。

★★★

操作策略:不做趋势多。

玉米淀粉

趋势分析:临储拍卖连续三周增投之后,玉米投放量缩减,显示政策面对现货市场较为“呵护”。东北地区玉米种植面积下降,华北东北旱情发展迅速,将为玉米价格提供炒作机会。玉米下游需求表现仍然疲弱。商品市场恐慌性下跌情绪缓解,玉米、淀粉可短多参与。

★★

操作策略短多参与

棉花

美棉播种进度加快,或对棉价形成压力。印度棉上市量超过90%,印度棉价后期依然承压。国际市场利多因素减退,预计延续偏弱震荡格局。国内近期下游坯布价格继续小幅下跌,订单缩减,纺织厂备货积极性不高。郑棉仓单近期呈现小幅流出状态,仓单压力有所减弱。在大宗商品整体走弱格局下,预计郑棉价格维持弱势运行,操作上建议短线为主。

★★

操作策略:短线操作为主,或逢低轻仓做多

白糖

印度因季风降雨利好,2017/18年度糖产量预估将较上年跳增四分之一,至2500万吨。周四国际糖业组织(ISO)发布了下一年度的首份初步预估报告,显示2017/18年度全球糖市将迈入供应过剩,因巴西糖厂减少乙醇生产,将更多甘蔗用以榨糖。国内糖价受消费季拉动需求,预计下方空间不大。短期建议观望或短线偏多参与。

★★

操作策略:短线偏多或观望

黑色金属

趋势分析:澳洲铁矿石发货总量为1704.8万吨,环比增加202.5万吨,发往中国1432.7万吨,环比增加206.8万吨,海外发货量增加,国内矿山开工率处于高位,内矿供应预计短期下降幅度有限,内外矿供给增加的双重压力下,铁矿需求却不及预期,造成近期矿价大幅回调。南方雨季来临,钢需旺季效应有所减弱,但PPP项目落地率提高,基建投资淡季不淡以及汽车家电市场增幅稳定将在低位支撑钢价。供给侧改革、环保限产、打击“地条钢”等政策,也将对钢价产生影响。预计钢价短期回调,中长期钢价有望走强。

★★★

操作策略:铁矿石、螺纹钢空单适度减仓。

星级说明:

-观望 ★★--关注  ★★★--重点关注 ★★★★--推荐  ★★★★★--重点推荐

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