华安“慧安”系列产品之每周策略2019-03-10

更新时间:2019-03-10 19:53:37   点击:


商品

市场分析及操作策略

评级

股指

趋势分析:3月份基建投资将陆续发力,国内企业开工上行,内需有好转迹象;贸易矛盾缓和后,外需走强,需求动力有望推动一季度经济形势由弱转稳。货币政策延续稳健,市场流动性逐渐好转,投资者信心有所提振,当前市场的整体估值不高,中长期看涨为主。但上周五的大跌给投资者情绪有一定的影响,短期或将面临调整。

★★★

操作策略:持有IC空单、IH多单。

国债

趋势分析:猪年第四个交易周,债市五连涨,十年期主力合约周涨0.97%,终结此前连续三周的跌势。股市在连续上行后出现回调,中国2月外贸数据走弱,进出口双降,且贸易逆差大幅低于预期前值。物价及信贷数据也表现平平。两会召开,今年经济增速目标有所下调,强调推进减税降费政策。总体,当前资金宽裕,经济放缓趋势并未逆转,对期债市场有一定支撑,后续需要关注经济基本面和全球货币政策动向。

★★

操作策略:建议中线多单持有。

有色金属

趋势分析:中美贸易在双方多次谈判后达成暂停进一步加税的结果,同时两会期间环保明显收紧,不过从公布的国内前两个月的经济数据来看,包括PMI、进出口数据都不甚理想,有色先扬后抑;同时今年安排制造业减税,造成有色多个品种呈现back结构,越远合约偏弱。

铜方面,加工费小幅下滑,同时秘鲁1月铜产量下滑,市场担忧精铜供应,支撑铜价,目前位置,期铜参与风险较大,等待宏观数据进一步指引。

铝方面,国内环保继续跟进,对铝有一定利好,但铝库存较高,不看大涨,同时原材料价格继续下滑,预计反弹后会有回落。

锌方面,需求并没有好转,本轮由宏观情绪升温和炼厂增产不及预期导致的价格上涨,支撑较弱,谨慎追涨;目前环保进一步收紧,影响镀锌行业,可轻仓试空。

镍,镍价大涨主要受宏观刺激以及市场现货偏紧和低库存,需求端不锈钢库存保持在较高位置,目前位置,镍适合空单操作,追涨需谨慎

★★

操作策略:谨慎参与

PTA

MEG

趋势分析:PX需求减弱,市场继续推进困难,PTA成本端走弱;当前下游聚酯需求恢复,刚需补货稳定,但部分商家对高价仍有抵触情绪,同时PTA停车装置计划恢复,供应量或进一步增加;亚洲乙烯走弱,加上乙二醇供需矛盾仍然突出,预计聚酯原料短期或偏弱。

★★★

操作策略:短空操作

甲醇

趋势分析:当前中间环节、部分下游货量累积明显,且到货成本、运价持续同步抬升驱动下,下游产业利润逐步收窄,对高价原料抵触情绪趋浓,预计内地涨幅或有所收敛,需警惕贸易商低价放货冲击影响。港口方面当前高库存现状仍未改观,内地局部回落等趋弱影响需警惕预计港口现货或延续震荡格局。

★★★

操作策略:短空操作

动力煤

趋势分析:产地方面,榆林神木等地煤矿复产缓慢;鄂尔多斯煤管票限制校验,排队现象严重;港口方面,高卡低硫煤依旧紧缺,其他煤种较为稳定,高价下电厂等用煤企业采购意愿较低。印尼部分煤矿供应缩减,价格维持高位。综合来看,短期动力煤供应较为紧缺,受两会影响,产地煤矿复产较慢,但近期煤价涨幅过大部分下游用煤企业采购意愿较低,警惕回调。

★★★

操作策略:弱势震荡

天胶

趋势分析:正值国内外供应淡季,原料收购价格持续上涨,成本面支撑较强。而国内显性库存充裕,下游工厂需求复苏,但并不着急补货,整体交易仍显平淡。多空交织,预计下周天然橡胶市场或呈现弱势震荡态势。

★★★

操作策略: 弱势震荡

玉米淀粉

趋势分析:国内玉米现货价格持稳,南北港口玉米库存回升,受猪瘟疫情预期打击,需求未见实质性好转,玉米市场主要靠政策预期推动。收储预期及2019年继续调减玉米种植面积预期支撑玉米期价。关注玉米在1800一线支撑,以及猪瘟影响下的养殖企业采购情况。

★★★

操作策略:多单参与1905合约,止损参考1800一线,或持有虚值看涨期权。

大豆

趋势分析:美国农业部3月供需报告下调了美豆期末库存至9亿蒲式耳,因压榨量有所上调,不过调整后的库存仍为历史最高库存;美豆高库存叠加南美新作大面积上市,全球大豆供应充裕为不争事实,供应端压力较大,美豆基本面仍然偏空;黑龙江启动第一批省级储备大豆收购工作,但国产大豆市场需求清淡,预计价格将维持低位震荡。

★★

操作策略:偏空参与

豆/菜粕

趋势分析:USDA 3月供需报告调高全球大豆期末库存,在全球供应宽松背景下,中美贸易和谈对美豆利多作用逐渐减少,美豆短期维持震荡。国内非洲猪瘟仍在蔓延,豆粕消费受损,部分油厂出现胀库停机菜粕方面因从检测出危险有害生物,中国依法停止进口加拿大油菜籽短期豆菜粕价差有望进一步缩小。 

 

 

★★

操作策略:单边维持短线思路,关注豆菜粕价差套利

油脂

趋势分析:受中国对加拿大菜籽进口政策的影响,市场对未来进口菜籽供应产生担忧;在行业会议上,市场对棕榈油的产量前景较为看好,供应压力大,利空棕榈油;国内油脂库存在缓慢回升中,建议盘中可逢高抛出,郑油经过大涨预计也将进行回调。

★★

操作策略:偏多参与

棉花

趋势分析:USDA小幅调增全球产量和库存,市场反应较为平淡。中美贸易谈判具体消息仍未落实,后市仍有较大不确定性。ICE棉花期货走势预计仍维持偏弱调整。国内新棉收购加工基本结束,现货价格保持稳定,市场购销仍趋于清淡。下游棉纱销售转好,但纺企对于原料采购仍不积极,多以消耗库存原料为主。郑棉延续区间调整,下部支撑较强,但暂无向上突破的驱动因素,短线仍以区间操作,中长线可逢低多单介入。

★★

操作策略:长线多单参与

白糖

趋势分析:印度和泰国产量仍高于往年同期,减产预期迟迟未兑现,导致部分机构调整榨季的供求预测。受基本面压力影响,近期原糖市场偏弱震荡为主。国内产区报价依旧稳定,其他地区报价随盘面下调。广西压榨还在持续,已有糖厂开始收榨。广西政策扶持意向较高,但具体政策尚未落实。政策真空期,叠加原糖超预期下跌和销售淡季,郑糖将再次回归弱势。

★★

操作策略:短线空单参与

黄金白银

趋势分析:上周全球股市回调,金价收平,在1300美元关口震荡。预期全球增速将放缓。美国非农就业指标创十七个月新低,进一步强化美联储暂停收紧货币政策的预期,利好金价。欧央行大幅下调经济增长预期,宣布推迟加息启动时点。英国脱欧和全球贸易摩擦问题继续对全球经济构成风险。我们维持对黄金白银谨慎偏多的看法,不过短线走势存在不确定性。

 

 

★★★

操作策略:维持偏多思路,逢低建多。

 

 

原油

趋势分析:国际原油受情绪影响高位回落,WTI原油主力报价56.13美元/桶,SC1904收盘437元/桶。OPEC及其盟友将坚定推进减产行动为市场带来提振。此外,截至3月1日当周,美国原油库存急升706.9万桶至4.529亿桶,增幅创1月25日当周(6周)以来最大。但精炼油库存减少239.3万桶,连续3周录得下滑,且创2018年12月21日当周(11周)以来最大单周降幅。库存信息使得油价涨跌不一,反弹高度受限。

 

 

★★★

操作策略: 高位逢高减仓获利

 

 

黑色金属

趋势分析: 钢材方面全国两会宏观利好消息集中释放,尤其基建投资力度加大,成为今年新的增长点,对市场信心有一定提振。而南方地区度过连续阴雨天气后,下游需求稳步启动,成交表现值得期待。与此同时,供应方面在环保加码以及三月中下旬钢厂集中检修等情况影响下将受到一定限制,市场供需情况转好,短期国内钢材价格或将处于震荡偏强走势。铁矿方面,近期华北地区限产政策频发,限产力度也趋于严格,涉及到的钢厂较多,短期内将对华北地区的铁矿石需求形成一定的压制。全国主要港口铁矿石连续四周库存呈现上升,部分钢厂表现谨慎观望。预期铁矿将持维稳震荡走势为主。

 

 

★★★

操作策略: 铁矿建议观望为主,螺纹逢低做多。

 

PVC


趋势分析: PVC期货按预期有所反弹。宏观上2019政策持续加码基建春季逐步发力,内蒙地区限电产量偏低,对PVC成本面存一定支撑。下游承接厂家开工恢复中,市场对后期需求谨慎乐观。需要注意下游承接加工企业开工率尚未显著提高,价格传导不佳,小幅反弹可期。

 

★★★

  

操作策略: 短线逢低做多

 

星级说明:

-观望 ★★--关注  ★★★--重点关注 ★★★★--推荐  ★★★★★--重点推荐

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