华安“慧安”系列产品之每周策略2018-12-02

更新时间:2018-12-02 18:53:32   点击:

商品

市场分析及操作策略

评级

股指

趋势分析:本周A股整体呈震荡偏弱走势。国内情况:11月官方PMI指数仅为50.010月规模以上工业企业利润同比增长3.6%,经济疲软依旧。G20峰会传来好消息,中美达成共识,停止升级关税等贸易限制措施。国外情况:美联储主席发表鸽派演讲,循序渐进加息或将暂停。综上,长期被外部因素压制的投资者偏好将在短期爆发,下周A股将迎来反弹。

★★★

操作策略:持有IH空单、IC多单

国债

趋势分析:期债周线收平,近期总体呈现高位震荡走势。年底临近,止赢盘落袋为安,带来回调。央行公开市场11月全月暂停逆回购操作,央行表示市场流动性充裕。国内经济下行压力有所增大,基建乏力尚需时日。总体看,资金面宽松、金融市场动荡、经济基本面偏弱等因素支撑债市。建议期债中线多单继续持有。

★★

操作策略:建议中线多单继续持有。

有色金属

趋势分析:G20峰会上中美两国同意停止进一步加征关税,既有关税措施未能撤销,对市场或有悲观影响。公布的11月官方制造业PMI为50.00,低于预期,位于荣枯平衡点,制造业不乐观或带动有色需求下降,不利有色。同时受美联储主席鲍威尔鸽派言论影响,美联储关注通胀指标核心PCE物价指数10月增长1.8%,创2月来新低,引发明年加息一次的预期,美元走弱,金属偏强。近期国外铜精矿供应较为平稳,但印尼一冶炼厂意外停产导致精矿供应流入中国,现货TC上扬,同时铜价因宏观经济不乐观,看涨心态受挫,谨慎参与。滨州环保相对于去年有所放松,限产不及此前预期,铝价支撑减弱。目前铝社会库存已经下降到140万吨左右,总体上近期铝价受消费影响较大,不利铝价。锌需求端没有好转的迹象,特别是华北天气污染影响下游需求,建议继续逢高空单参与。镍价大幅下探,印尼进口镍铁处于相对高位,不利镍价回暖。市场对镍的前景消费有一定程度忧虑。但菲律宾镍矿出口下滑,对镍价有一定支撑,目前位置不宜继续做空。

★★

操作策略:谨慎参与

PTA

趋势分析:当前 PTA 工厂开工率维持高位,库存出现小幅累库,而下游聚酯库存高位,接货疲软,使得需求表现不佳,整体供需基本面支撑偏弱,同时原油走跌导致 PX 市场下滑,成本端支撑乏力短期内PTA市场或维持偏弱格局。

★★★

操作策略:TA901合约,不追涨。

甲醇

趋势分析:目前国内甲醇市场整体大幅下跌,且内地部分跌至成本线。基本面方面西南部分气头如期停车,西北部分烯烃采购或重启,需求一定程度上有增加。因港口封航导致的船只滞港情况或在近期得以缓解不排除港口市场再次回归弱势可能但下行空间有限。

★★★

操作策略:MA901合约,不建议追涨。

煤焦

趋势分析: 宏观面:美国政府对中国2000亿产品不提高关税仍然维持10%的关税,短期提振市场;焦炭现货经过四轮提降已下降450元/吨,部分焦企出现抵触情绪,焦企库存继续上升,钢厂库存微涨,采购积极性不佳,港口库存回落,贸易商有出货意向,钢厂利润收缩施压原料,焦炭现货继续承压,后续关注政策性限产落地及贸易商补库动态;随着下游焦炭、螺纹钢现货大幅下跌,部分钢厂开始检修及限产落地,下游需求有所下滑, 当前煤矿安全检查低硫精煤供应紧张,以及进口煤平控政策,焦煤价格偏稳运行;动力煤震荡偏弱,电厂日耗回升乏力,港口现货供需两弱,预计1901合约在中下游高库存下震荡运行

★★★

操作策略:焦煤偏强参与;焦炭短线参与;动力煤区间震荡

天胶

趋势分析:据商务部美国政府对中国2000亿产品不提高关税,截止明年11日仍然维持10%的关税,天然橡胶市场短期或有提振,但东南亚主产区处于旺产季,令后市供应承压。面对充裕的供给,国内下游工厂多维持小单补货,国内库存消化缓慢。且美对华卡客车胎双反案再起波澜,下游行业贸易环境不容乐观。基本面弱势难改,反弹空间有限。

★★★

操作策略: 少量多单,中长期依然偏空

玉米淀粉

趋势分析:G20会议上中美双方达成重要共识,停止加征新的关税,预计两国关系将逐渐缓和,对农产品市场有一定影响。玉米现货价格持续坚挺,深加工企业加价收购,折算现货价已经高于南北港口价,对玉米期货形成支撑。生猪饲料需求预计仍偏空。玉米中长期维持看涨预期,短期受疫情冲击,表现偏空。

★★★

操作策略:短空参与,规避疫情风险。

大豆

趋势分析:中美元首达成共识,停止加征新的关税,或利好美豆;新季国产大豆质量差异较大,优质大豆购销活跃,但总体上国产豆仍处于供大于求的格局,在中美贸易关系转好的前提下,豆一合约预计将偏弱。

★★

操作策略:短线参与

豆/菜粕

趋势分析:G20峰会期间中美两国领导人举行会晤,双方决定不再对新的产品加征新的关税,对于现在仍然加征的关税,双方朝着取消的方向,加紧谈判,达成协议。中美两国关系缓和将利多美豆,利空国内豆粕。此外国内非洲猪瘟、禽流感频发,豆粕需求端压力加大,短期豆粕走势偏空,后期仍需关注贸易关系进展。

 

 

★★

操作策略偏空参与

油脂

趋势分析:中美元首达成共识,停止加征新的关税,对国内豆系品种将产生利空影响;马来西亚船运机构最新数据显示11月马棕油出口同比减少12.4%;马盘棕榈油在马币走软下有所反弹,但高库存低需求令棕榈油不具备持续上行动力;当前国内油脂需求较平稳,且库存高企,供应压力仍然较大,建议保持偏空思路。

★★

操作策略:短线思路

棉花

趋势分析:上周美棉出口净签约量为4.01万吨,较前周减少16%,较前四周平均值大幅增加。美棉出口周报和外部市场对棉价影响不大,市场关注点仍为中美贸易战未来发展。目前新疆棉公检量达233万吨,短期供应压力仍无法得到很好的释放。受中美贸易战的影响,下游棉纺订单数量出现大幅缩减,纺企开工率降低,原料需求不佳。G20峰会中美同意不再加征新关税,对出口消费形成利好支撑。关注后期下游需求情况。

★★

操作策略:短线操作,谨慎参与

白糖

趋势分析:北半球开榨期,印度和泰国预期保持相对高产,短期供应相对充裕,加上印度较大的结转库存及出口预期,产销暂维持宽松。国内方面,广西集团陈糖基本清库,新糖现货逐步上市,供应压力下现货下调。12月将迎来开榨小高峰,新糖价格偏低,政策面不确定增多,郑糖在短期内较难反弹。

★★

操作策略:短线参与

黄金白银

趋势分析:COMEX期金上周涨0.38%,11月份累计涨1.05%,连涨两个月。美联储释放鸽派信号,美股上周大涨,金价也出现反弹。二十国集团峰会闭幕,贸易紧张形势短期内或有改善。总体美元维持强势,当前加息预期较为稳定,预计年内黄金难有起色。持续关注全球各大央行货币政策动向、汇率走势和贸易战演化。

 

 

★★★

操作策略:短线操作

 

 

原油

趋势分析:国际原油反弹后趋稳,截至11月30日,WTI盘中至51.45美元,SC1901合约大跌至418.1元/桶。EIA公布报告显示截至11月23日当周,美国原油库存增加357.7万桶至4.505亿桶,连续10周录得增长,为2015年9月以来最长连涨纪录。原油供应过剩担忧仍然存在。目前油市整体依然处于供应过剩局面,限制了油价的反弹步伐。但俄罗斯态度开始放松,同意与OPEC商讨减产刺激了油价反弹。OPEC会议前低位调整为主。

 

 

★★★

操作策略: 短线做空

 

 

黑色金属

趋势分析: 铁矿方面,上周澳洲巴西发货量均有一定回升,但到港量大幅回落,处于历年同期低位。需求方面:高炉产能利用率与疏港量继续下降,但铁水产量不降反增,说明当前产量下降幅度并不明显,且本周仍有6座高炉复产。此轮钢厂利润大幅收窄甚至亏损,部分钢厂已计划12月份开始检修高炉。考虑到当前港口低库存仍然是铁矿有支撑的主要原因,综合来看,下周铁矿或窄幅震荡运行,不排除有小幅反弹的可能。钢材方面,本周钢厂产量微降,经历连续两周的价格大跌,钢厂利润急剧收缩,同时江浙一带空气污染严重,钢厂停减产检修计划明显增多,后期供给或有所收缩;本周社会库存降幅收窄,钢厂库存增幅扩大,在偏空情绪弥漫,价格下行的局势下,贸易商拿货积极性依旧不高;北方的寒天和江浙地区的空气污染使得工地停工范围进一步扩大,12月整体需求或将继续减弱;综合来看,预计下周国内建筑钢材价格或震荡偏弱,区域间或有所分化。

 

 

★★★

操作策略: 建议区间短线操作

 

 

PVC

趋势分析: 华东地区报盘维稳,电石法5型料主流6400-6500元/吨。PVC1901近期小幅反弹。基本面上,原油疲软对市场恐慌对期价形成压制,但社会库存持续回落对价格形成小幅支撑。各地市场报盘窄幅整理为主,商家随行就市,出货为先,下游部分企业开始逢低小幅进货,市场成交氛围回暖,总体行情整理为主。

 

 

★★★

操作策略: 短线做多

 

星级说明:

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