华安“慧安”系列产品之每周策略2018-09-24

更新时间:2018-09-24 19:20:58   点击:

商品

市场分析及操作策略

评级

股指

趋势分析:上周A股强势反弹,银行、保险、地产等权重股挑起反击的大旗。国内情况:财政部宣布企业科研创新费用可以在税前摊销,国内减费降税政策正在逐步推行。伴随着宽信用政策密集出台,在政策的抵抗与改革的预期下,A股反弹逻辑仍在。国外情况:海外、国内利率在临近美联储议息会议前出现定价上浮,投资者也需关注美债利率上行超预期带来的新兴市场传导性冲击风险。综合来说,在市场出现明显反弹之际,投资者情绪出现修复。但反弹不会一蹴而就。未来一段时间,应对各方风险冲击仍将是市场的主要矛盾,判断市场整体处于底部区域

★★★

操作策略:反弹强劲,后市可期

国债

趋势分析:期债连跌三周,继续偏弱整理。公开市场从净投放转为净回笼。9月底临近,关注季末因素对流动性的影响。基建投资企稳的预期增强;宽信用政策有望逐步传导,纠正对经济过度悲观的悲观预期。不过经济前景依然有不确定性。

★★

操作策略:建议期债短线观望,中线多单可轻仓持有

有色金属

趋势分析:铜近期主要关注宏观变化,注意贸易战及美元走势,需求端有小幅好转的趋势。关注美国对俄铝的制裁和美铝罢工。国外氧化铝供应依然短缺,国内氧化铝出口量创历史新高,支撑铝价。电解铝社会库存跌破170万吨,同时因环保原因,多有氧化铝停产或弹性生产,氧化铝价格坚挺,同时铝土矿价格走高,给铝价支撑。锌现货合约单边持仓量超过30万吨,远大于仓单,警惕有逼仓行情。消费持续走弱,加工费继续上行,锌价支撑还在走软。建议逢高空单参与。关注菲律宾、印尼镍矿政策变化。

★★

操作策略:铜:观望 铝:逢低多单参与 锌:空单参与  镍:长线多单参与

PTA

趋势分析:近期PTA开工率略低于八成,现货供应仍维持紧张状态,社会库存处于较低位置;下游聚酯装置检修仍有,终端需求不佳且上游PX大幅走弱或将减弱供给端的利好支撑,在期价快速走弱后,短期再度下行空间有限,或偏弱震荡。

★★★

操作策略TA811901合约,控制持仓风险,建议短线思路操作。

甲醇

趋势分析:临近长假,买方备货接近尾声以及烯烃装置降负荷等影响,内地市场短期有走弱预期,港口市场在进口成本高位支撑及高库存压制下,多偏稳震荡为主,短期期货市场无明显利好支撑,长假前行情以弱调整为主。

★★★

操作策略:MA901合约,短线思路,控制持仓风险。

煤焦

趋势分析:焦炭:焦企产能利用率微升,焦企库存微升,港口库存下降,港口出货意向强烈,下游钢厂焦炭库存微升,采购意愿一般,需求持稳,环保放松下期价向上驱动不足,但期价大幅贴水现货,下跌空间有限,预计近期震荡为主;炼焦煤:近期焦企炼焦煤库存上升,可用天数上升,钢厂、港口库存上升,预计焦煤近期将震荡偏弱;动力煤:环保继续影响产地供应,港口煤价稳中小涨,电厂高库存低日耗下采购依旧谨慎,1901反弹空间或将有限,短期关注港口库存及进口政策的变化

★★★

操作策略:焦煤、焦炭短线操作;动力煤上涨空间有限

天胶

趋势分析:沪胶上周四的强势反弹,部分贸易商逢高出货,但橡胶基本面并无实质性改善,高库存弱需求不见缓解,同时本周有美联储加息预期,或将对大宗商品市场形成负面影响,临近十一小长假,市场谨慎情绪蔓延,抑制胶价反弹,预计下周存在冲高回落。

★★★

操作策略:逢高短空

玉米淀粉

趋势分析:南方新季玉米逐渐上市,广西玉米报价普遍在2000以上,玉米市场整体氛围偏多。国内猪瘟疫情是潜在风险点,新疫情陆续发生,对生猪补栏存在潜在不利影响。短期玉米价格受到打压,中长期继续看多,但注意回避短期不确定性风险。

★★★

操作策略:长期偏多参与,注意回避短期风险。

大豆

趋势分析:受中美贸易忧虑以及收割工作开始,美豆持续走弱;东北产区天气近来较好,收割工作即将启动,大批新豆面临上市,而国产大豆和进口大豆成本相比,价格上仍处劣势,且需求稳定,建议保持震荡思路。

★★

操作策略:短线参与

豆/菜粕

趋势分析:美豆收割开始,丰产在即,加上贸易战影响出口前景,料维持低位震荡。国内方面,随着贸易战进一步升级,市场预估四季度大豆供给缺口难以弥补,而近期豆粕库存出现下滑,油厂挺价意愿较高,现货价格坚挺。短期豆粕走势将维持震荡偏强,关注调低饲料中豆粕用量可能。

 

 

★★

操作策略短线参与

油脂

趋势分析:马来西亚检验机构ITS最新数据显示9月前20日马棕油出口量环比增加79.2%,但马棕油库存压力较大,对棕榈油造成利空;目前双节备货持续进行中,油脂需求仍会支撑一部分期价,短期内油脂板块预计仍趋于震荡。

★★

操作策略:短线思路

棉花

趋势分析:上周美棉出口和装运略有增加对市场影响不大,由于近期中美贸易战升级,北半球主产国陆续进入收获期,ICE期货价格整体走弱。国内新棉进入采摘期,各地棉花陆续上市。新疆地区籽棉收购价较前期有所回落,市场皮棉供应充足,新疆棉市场销售进度缓慢。中美贸易战不断升级导致下游消费不足,棉纱销售情况未出现改观,郑棉短期仍将面临压力。

★★

操作策略:观望或短线参与

白糖

趋势分析:巴西中南部近期降雨增加,但仍同比常年偏少,不利于下年度甘蔗生长。印度可能将甘蔗补贴价格从55卢比/吨提高至155卢比/吨,并制定500万吨的出口配额,国际市场压力较大,ICE糖价后期难乐观。国内现货交投清淡,报价维持弱势,节前采购已过,随着后期甜菜糖开榨,盘面反弹动力将逐步衰竭。短期内国内市场消息平静,预计郑糖将4900附近窄幅波动。

★★

操作策略:短线参与

黄金白银

趋势分析:美国经济数据继续偏乐观,美国三大股指集体上涨,美元回调后继续攀升,金价承压,暂时在1200美元附近徘徊。关注 9 月26日的美联储议息会议。

 

 

★★★

操作策略:短线谨慎观望。

 

 

黑色金属

趋势分析: 当前外矿到港量增加,节后限产预计增多,钢厂近期补库较多,贸易商惜售心态明显,下周铁矿观望为主。需求端基本持稳,供应端仍呈上升态势,但整体库存低位、钢厂采购需求良好支撑下,悲观情绪略有转好,短期焦炭现货价格大概率将继续走弱,下跌幅度或较为有限,需继续关注供暖季限产措施的落实以及贸易商采购库存动态。建材方面,本周虽螺纹钢产量小幅增加,但山西地区迎来第二轮企业检查,同时其他区域环保仍未放松,短期钢厂供给仍难有增量;当前下游需求表现良好,市场库存大幅下降,商家低价出货意愿不强,而下周又将迎来国庆长假,备货需求有望增加;综合来看,预计下周国内建筑钢材价格或偏强震荡运行。

 

 

★★★

操作策略: 铁矿建议观望,螺纹或尝试低吸高抛;或视品种间供需结构变化,尝试对冲。

 

星级说明:

-观望 ★★--关注  ★★★--重点关注 ★★★★--推荐  ★★★★★--重点推荐

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