华安“慧安”系列产品之每周策略2018-09-16

更新时间:2018-09-16 19:26:34   点击:

商品

市场分析及操作策略

评级

股指

趋势分析:本周市场弱势格局延续,量能依然保持低位,投资者情绪低迷。国内情况:短期来看汇率再次出现了小幅攀升,但北上资金依然保持净流入。央行公布8月社融数据出现反弹,可见宽信用政策传导通顺得到了确认,A股反弹逻辑依然存在。外部环境:中美贸易部长级谈判再次开启,但实际结果如何还需时间确认。综上:目前A股整体已进入低估值区间,并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间,这无疑也减少了市场大幅下跌的可能性,在市场资金情绪尚未修复之前,预计指数或将维持底部震荡走势。

★★★

操作策略:社融出现反弹,弱势格局或现转机

国债

趋势分析:期债震荡下跌,跌幅较前收窄。公开市场重启逆回购操作,一周净投放3300亿元。8月数据出炉,投资增速创历史新低,工业增加值及房地产开发投资增速均有回落。地方政府专项债务提速发行,未对债市带来太大的冲击。经济指标不及预期,期债或有支撑。

★★

操作策略:建议中线多单可持有。

有色金属

趋势分析:铜矿罢工基本消解,主要关注宏观变化,注意贸易战及美元走势,需求端有小幅好转的趋势。俄铝制裁可能会取消,拖累外盘铝价。美铝罢工延续,国外氧化铝供应依然短缺,国内氧化铝出口量创历史新高,支撑铝价。电解铝社会库存跌破170万吨,同时因环保原因,多有氧化铝停产或弹性生产,氧化铝价格坚挺,同时铝土矿价格走高,给铝价支撑。汽车消费持续走弱,加工费继续上行,锌价支撑还在走软。关注菲律宾、印尼镍矿政策变化。进口窗口打开,大量俄镍流入国内,而下游需求仅小幅增加,导致供过于求,镍价下滑。

★★

操作策略:铜:观望 铝:逢低多单参与 锌:空单参与  镍:长线多单参与

PTA

趋势分析:当前PTA开工率略高八成,社会库存低位,供应仍相对偏紧;而下游聚酯开工回落明显,部分聚酯工厂有减产计划,预计短期内需求端将拖累期价。

★★★

操作策略:TA811901合约,控制持仓风险,建议短线思路操作,切勿追涨杀跌。

甲醇

趋势分析:西北主产区企业库存偏低,且受装置检修影响,预计仍以偏稳为主。港口地区库存增加明显,进口到货集中且在内地货的冲击下供应偏多,而下游终端需求一般,总体以偏弱为主。现货市场区域性行情明显,期货市场短期高位震荡为主。

★★★

操作策略:MA901合约,短线思路,控制持仓风险。

煤焦

趋势分析: 焦炭:焦企产能利用率微升,焦企库存微升,港口库存下降,港口出货意向强烈,下游钢厂焦炭库存微升,采购意愿一般,需求持稳,供应稳中有升,焦价已落实提降100元,预计短期焦炭现货价格或将继续走弱,仍需关注环保动态以及焦炭回落后贸易商采购补库动态。炼焦煤:截止914日,受环保限产多数煤矿检修,煤价上涨,在焦企炼焦煤库存下降,可用天数下降,钢厂、港口库存下降,焦煤近期仍将震荡偏强;动力煤:环保继续影响产地供应,港口煤价稳中小涨,电厂高库存低日耗下采购依旧谨慎,1901反弹空间或将有限,短期关注港口库存及进口政策的变化

★★★

操作策略:焦炭短期仍有下跌 ;焦煤震荡偏强;动力煤谨防冲高回落

天胶

趋势分析:沪胶目前基本面并无实质性改善,下游轮胎厂维持刚需补货,市场成交跟进不足,主产区降水减少产量还会逐步增加,供应小幅宽松预期,保税区库存与上期所仓单压力高企,预计沪胶在前期利多消息面情绪释放之后回归基本面,谨防冲高回落。

★★★

操作策略:谨防冲高回落

玉米淀粉

趋势分析:美国农业部9月报告上调玉米产量预期,打压外盘玉米走势,同时中美贸易谈判也加大市场对进口的担忧。国内猪瘟疫情是潜在风险点,全国16省份暂停生猪跨省调运,对生猪补栏存在潜在不利影响。短期玉米价格受到打压,中长期继续看多,但注意回避短期不确定性风险。

★★★

操作策略:长期偏多参与,注意回避短期风险。

大豆

趋势分析:美农供需报告上调美豆单产和库存至记录高位,且有消息显示中美之间有望重启谈判,美豆由此受到部分提振,而豆一则应声大跌,预计短期内豆一将维持弱势。

★★

操作策略:短线参与

豆/菜粕

趋势分析:USDA月度供需报告将美豆新作单产和产量调增至历史高位,而中国大豆进口减少,导致美豆期末库存大幅增加。报告总体利空。国内方面,有消息称中美将重启贸易谈判,但目前油厂开机率偏低,挺价意愿较高,现货价格坚挺。若贸易谈判不能取得实质性进展,豆粕价格将维持震荡偏强。

 

 

★★

操作策略短线参与

油脂

趋势分析:中美贸易出现重启谈判的转机,我国豆系品种集体下挫;MPOB预报显示8月末马棕油库存环比增加12.4%,产量也增加7.9%,利空棕榈油;虽双节备货持续进行中,油脂需求仍会支撑一部分期价,但短期内油脂板块预计以偏弱为主。

★★

操作策略:短线思路

棉花

趋势分析:美棉签约继续下降令市场失望, USDA供需报告的压力继续压迫市场。飓风消息基本被市场消化,中美谈判重启但市场预计难有成果,ICE期货延续偏弱。储备棉竞拍积极性显著提升,国储棉成交回温对现货市场起到提振作用。下游纺织企业旺季特征凸显,纱线走货加快,秋冬季订单增多。在现货支撑下,预计CF1901将延续16500-17000元/吨区间盘整。

★★

操作策略:短线偏多参与

白糖

趋势分析:巴西榨季进入尾期,巴西8月下半月数据显示仍维持较低的制糖用甘蔗比例,由于天气干燥糖厂预计将提前收榨。印度政府计划上调乙醇价格对糖市也带来利好,原糖近期走势偏强。郑糖在原糖上涨的带动下,901反弹至5000压力线。国内现货市场报价保持不变,基本面并未提供上行动力,短期走势仍需观望,暂以日内短线为主,关注近期现货交投情况。

★★

操作策略:观望或短线参与

黄金白银

趋势分析:comex期金上周收于1200美元下方,连跌三周。美国经济数据偏强,美元偏强,金价承压。美联储官员认为通胀稳定,渐进加息是合理的。全球最大的黄金ETF—SPDR的黄金持仓近期持续减少,在两年半低位。金价继续维持偏弱看法。

 

 

★★★

操作策略:谨慎偏空。

PVC

操作策略1901合约低位企稳后有所回升,电石法5型料主流6850-6950/吨。基本面上,期货有反弹需求带动现货企稳,但持仓量继续明显减少。电石价格坚挺对期价形成一定支撑,但现货价格松动,下游需求商拿货意愿不强对期价形成压制。观望情绪仍较为明显,因为终端库存低位,存在补库的可能,且原料电石高位运行支撑成本,PVC基本面存在一定的支撑。PVC仍存触底反弹机会。

 

 

★★★

操作策略: 短线逢低做多

 

 

原油

趋势分析:截至916日,WTI小幅震荡至69.13美元,SC1812合约收盘525.8/桶,近期原油波动性扩大,美国原油库存和产量齐降为油价带来有效支撑。EIA公布,截至97日当周,美国原油库存减少529.6万桶至3.962亿桶,连续4周录得下滑,市场预估为减少80.5万桶。同时飓风弗洛伦斯登陆令原油供应面临不确定性,而伊朗制裁的提振效果仍在发酵,加之美元继续走低则加大的油价的上行空间,油价上冲动能存在。但近期涨幅过大注意回调风险。

 

 

★★★

操作策略: 短线逢低做多

 

 

黑色金属

趋势分析: 上周铁矿到港量继续回落,澳洲巴西矿山发货量与国内矿山开工率双双下降。钢厂铁矿库存与港口库存继续回落,8-9月限产不及预期,导致近期钢厂对铁矿需求增加,铁矿基本面数据良好,综上所述,预计下周铁矿石现货价格或将继续走强。主焦煤资源依旧相对紧俏,下游焦企开工稳中有升,炼焦煤需求良好,但由于焦炭价格面临回调,炼焦煤价格上涨难度较大,短期炼焦煤市场或持稳为主,焦企近期发货积极性上升,焦企焦炭库存仍维持低位,钢厂到货相对转好,库存持续上升,但受制于环保政策限制,唐山地区钢厂面临错峰生产,目前仍基本处于满产状态,钢厂近期到货状况明显转好,焦炭库存呈缓慢上升趋势,综合来看,需求端基本持稳,供应端稳中有升,钢厂采购压力稍有缓解,整体市场情绪较为悲观,焦炭回落已成定局,但焦企低库存、港口库存的快速下降等,使得本次回落相比往次利空因素较弱,下跌幅度或较为有限,预计短期焦炭现货价格或将继续走弱。本周钢厂产量小幅下降,各地环保高压下短期产量或仍难明显增量;本周市场库存小幅增加,但钢厂库存大幅减少,各地现货仍维持低库存水平,部分市场规格短缺,对价格有一定支撑;综合来看,预计下周国内建筑钢材价格或区间震荡运行。

 

 

★★★

操作策略: 盘面整体回调,螺纹或尝试低吸高抛;或视品种间供需结构变化,尝试对冲。

 

星级说明:

-观望 ★★--关注  ★★★--重点关注 ★★★★--推荐  ★★★★★--重点推荐

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