华安“慧安”系列产品之每周策略2018-09-02

更新时间:2018-09-02 18:53:45   点击:

商品

市场分析及操作策略

评级

股指

趋势分析:本周市场弱势格局延续,周一虽然量价齐涨,但随后四个交易日的下跌,再次消磨掉了投资者情绪。国内情况:短期来看汇率趋稳,随着MSCI上调A股比例将吸引大量北上资金再次净流入A股市场,并且伴随着前期政策的不断发酵,A股反弹逻辑依然存在。外部环境:中美贸易争端和新兴市场货币压力增大依然制约国内投资者情绪。综上:目前A股整体已进入低估值区间,并且估值已经落入价值投资者和机构的战略配置区间,这无疑也减少了市场大幅下跌的可能性,在市场资金情绪尚未修复之前,预计指数或将维持底部震荡走势。

★★★

操作策略:谨慎看多

国债

趋势分析:8月最后一周,国债期货全线收涨,现券收益率普遍下行。经济指标偏弱,各地出台房地产调控政策。监管层强调维稳经济。9月份,监管考核、美联储加息、长假来临等因素将对资金面带来短期冲击。总体维持期债谨慎偏多看法。

★★

操作策略:建议中线多单可持有。

有色金属

趋势分析:罢工风险解除,前期炒作罢工给铜价带来的支撑消失,但受国内环保、以及中国对国内经济的调整,市场情绪有所修复。受国内原材料价格上涨以及国外氧化铝装船发货延迟消息刺激,铝价上冲。电解铝社会库存有稳定倾向,铝材出口形势大好,同时因环保原因,多有氧化铝停产或弹性生产,氧化铝价格坚挺,同时铝土矿价格走高,给铝价支撑。预计9月消费旺季,铝价会有一定程度上涨。镀锌行业消费虚弱,加工费持续小幅上行,全球锌供应由缺步入过剩时代,锌价多方面承压。好消息是受环保影响,氧化锌开工明显下降,给锌价一定支撑。澳大利亚世纪锌矿于近期重启生产,增加市场锌矿供给预期。总体来讲,锌价上行有很大压力,逢高空单参与可能更合适。印尼收回400万吨镍矿出口胥口,同时受国内环保影响,镍或有较好表现;新能源汽车销售保持高速增长,镍价也有支撑。关注菲律宾镍矿政策变化。

★★

操作策略:铜:观望 铝:逢低多单参与 锌:观望或空单参与  镍:长线多单参与

PTA

趋势分析:恒力石化装置月初或有检修预期,市场整体供应依然偏紧,PTA社会库存处在较低位置,供应端对PTA期价仍有较强的支撑;成本端PX价格高涨,对期价支撑明显,下游聚酯开工率虽有所回落,但PTA主力工厂高价回购现货将使得现货价格总体稳中偏强。

★★★

操作策略:TA811901合约,暂不追空,控制持仓风险。

甲醇

趋势分析:下游终端企业阶段性补货,使得内地价格继续推涨,西北地区多有停售调涨;近期国产、进口到货相对集中,港口库存增加明显,预计港口地区甲醇现货价格将表现弱势,总体现货市场区域性行情明显,期价不宜看高。

★★★

操作策略:MA901合约,不建议追多,控制持仓风险。

煤炭

趋势分析:焦煤焦炭主力近期均出现大幅回调,近月合约强于远月合约,环保督查组目前进入初步视察阶段,多数钢厂与焦企均受到不同程度的限产,但近期限产不及预期叠加中美贸易争端难有转机恐高情绪蔓延,但焦炭基本面中长期依然偏强,焦炭中长期走势焦企的供应是否满足钢厂的需求,焦煤跟随焦炭走势,焦煤基本面较弱,中长期关注下游焦企库存及环保检查动态;动力煤短期或将震荡偏弱,主要港口库存企稳或有小幅上涨、水电快速增长、进口煤创新高,显示煤价短期上涨动力不足,但近期人民币汇率大幅贬值,进口煤海运费与国内运费成本有上升可能,近期环保组入驻山西或将对当地煤矿造成影响,动力煤走势中长期维持宽幅震荡格局

★★★

操作策略:焦炭焦煤暂观望,关注下方30日均线支撑,动力煤震荡偏弱

天胶

趋势分析:沪胶走入震荡行情,或有冲高回落风险,近期中美贸易谈判难有转机,环保督察组进入山东,轮胎企业开工率偏低,临近交割,去库压力沉重,青岛保税区、上期所库存高企,中长期依然偏空,下周若没有实质性利好,沪胶难走出震荡行情。

★★★

操作策略:谨慎观望

玉米淀粉

趋势分析:临储拍卖量持续回升,在新作即将上市背景下,反映出需求的改善。需求旺季即将来临,养殖有补库需求,将带动新作玉米的采购需求,预计双节前需求将继续改善。猪瘟疫情继续发生,对饲料需求有不利影响玉米维持多头观点注意回避近期市场风险。

★★★

操作策略:多单参与。

大豆

趋势分析:美国中西部作物巡查结果显示,美豆新作丰产预期强烈,且最新优良率较之前有所提高,美豆趋弱;东北产区总体利于大豆生长,面临新豆上市,目前市场陈豆库存急剧下滑,短期内豆一价格有支撑,建议保持偏强震荡思路。

★★

操作策略:短线参与

豆/菜粕

趋势分析:美豆新作产量前景良好,贸易战导致美豆出口前景未明,短期走势偏弱。国内方面,贸易战导致远期豆粕供给不足的利多仍然存在,油厂挺价意愿较高,不过安徽地区发现第五起非洲猪瘟疫情,市场信心再度受到打压,豆粕维持震荡。

 

 

★★

操作策略短线参与

油脂

趋势分析:马来西亚船运机构ITS最新数据显示8月马棕油出口环比增加3.1%;当前油脂需求较好,但受非洲猪瘟利空的豆粕拖累豆类市场,豆油趋弱,油脂板块短期将横向整理。

★★

操作策略:短线思路

棉花

趋势分析:中美贸易战的担忧继续打压棉价,市场成交清淡,ICE期货继续偏弱调整。美国棉花生长状态仍显不佳,印度棉花产量预计同比下降3-4%,新年度主产国棉花减产预期是市场的支撑性因素。国储棉抛售维持稳定,叠加进口配额的发放,市场供应仍较宽松。目前储备棉竞拍临近尾声,下游纺织企业淡季特征有所减退,随着金九银十的来临,下游纺织企业采购意愿提升,预计将带动棉价有所抬升。

★★

操作策略:短线偏多参与

白糖

趋势分析:巴西中南部产量较去年下降较大,欧洲地区持续炎热干旱天气可能影响欧盟甜菜及糖产量,利多因素仍在发酵,短期雷亚尔贬值对原糖的反弹有所抑制。国内现货主产区稳中有降,南宁中间商报价5210元/吨。经过7、8月的销量,库存有所削减,但新季国内产量继续增加尤其是内蒙甜菜增产明显,后期压力仍存。近期市场在等待着8月产销数据指引,后期重点关注数据公布。

★★

操作策略:观望或短线参与

黄金白银

趋势分析:comex期金一周跌0.53%,在1200美元附近震荡。美国二季度GDP同比增速上修至4.2%,创下近四年新高。此外,美股表现强劲,纳指迭创历史新高。目前来看,9月美联储继续加息是大概率事件,黄金价格将继续承压。从基金持仓来看,市场也不看好黄金走势。COMEX期金的投机客持仓连续两周为净空仓。此外,全球最大黄金ETF(SPDR Gold shares)的黄金持有量也创下两年半最低水平。

 

 

★★★

操作策略:谨慎偏空。

PVC

操作策略1901合约下跌较大,电石法5型料主流6950-7050/吨。基本面上,期货行情羸弱拖累现货市场情绪。现货市场氛围依旧平淡,华南和华北地区市场报盘下移,华东地区市场报盘维稳。PVC生产企业多挺价为主,仅山东部分企业报价小幅下调,跌幅在30-50/吨左右。前期检修的内蒙君正815日恢复开车,随着厂家装置的恢复,PVC供应产量将呈上升态势。PVC上游开工率小幅上升至,下游制品企业虽有需求,但整体接货情况一般。暂时确定性的利空因素有限,且旺季仍存在预期,因为终端库存低位,存在补库的可能,且原料电石高位运行支撑成本,PVC基本面存在一定的支撑。PVC仍存触底反弹机会。

 

 

★★★

操作策略: 短线逢低做多

 

 

原油

趋势分析:截至831日,WTI盘中冲高至70.09美元,SC1812合约收盘524.1/桶,近期基本面转好行情走高。市场消息称OPEC7月减产幅度高于承诺目标,参与减产协议的产油国7月份原油产量比协议目标产量减少9%。在库存方面EIA公布报告显示,上周美国原油库存降幅超过预期,同时美国原油产量持平于1100万桶/日。截至824日当周,美国原油库存减少256.6万桶至4.058亿桶,市场预估为减少68.6万桶,连续两周库存下降,提振油价。

 

 

★★★

操作策略: 逢低做多

 

 

黑色金属

趋势分析: 本周黑色金属整体呈现先扬后抑态势,钢材方面,市场恐高情绪较高,观望情绪明显,叠加近期下游需求持续性不佳,投机需求明显回落,整体出货出现一定萎缩,但钢厂在高利润之下的产出保持增长状态,对后期预期产生压力。目前宏观经济环境偏弱,削弱市场信心。后市看,板块整体仍望回调,但基本面尚未彻底转化,环保、安全检查,蓝天保卫战、去产能、基建重振等依旧影响上游供应和下游消费,货币政策、信贷政策边际变化,也为黑色等大宗商品领域提供了想象后期看黑色板块仍望维持偏强震荡。

 

 

★★★

操作策略: 低吸高抛;或视品种间供需结构变化,尝试对冲。

 

星级说明:

-观望 ★★--关注  ★★★--重点关注 ★★★★--推荐  ★★★★★--重点推荐

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免责声明:本产品是由华安期货研究所行业研究中心,根据客观基本信息、持仓系统、风控系统独立做出的建议,仅供参考,风险自负!



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