华安“慧安”系列产品之每周策略2018-08-26

更新时间:2018-08-26 18:36:01   点击:

商品

市场分析及操作策略

评级

股指

趋势分析:上周在人民币汇率稳定的影响下,沪股通资金开始再次出现净流入,IHIF主力合约开始小幅上涨。国内情况:伴随着政策对冲及主力资金逢低介入护盘,将能在一定程度上对市场构成支撑,大盘存在结构性反弹机会。国外情况,中美贸易谈判并未取得实际性的进展。综合来说,在悲观情绪短期修复的背景下,股指有望出现小幅反弹,但不宜盲目高估反弹的空间与时间。未来一段时间,应对各方风险冲击仍将是市场的主要矛盾,判断市场整体处于底部区域,但筑底过程或将拉长。

★★★

操作策略:本周可持有IC1809轻仓博反弹。并可轻仓配置浅虚值50ETF看涨期权

国债

趋势分析:上周期债盘整,跌幅较之前两周缩窄。7月经济指标不及预期;国务院常务会议表示要进一步激发市场活力,精准施策,确保经济运行在合理区间。债市近三周连续回调,价格高位风险得到一定程度的释放。土耳其金融市场危机发酵,全球金融市场波动性增加,避险情绪抬头利多债券市场。另外,国内银行间市场资金面总体延续宽松格局,也对债市有支撑。

★★

操作策略:建议中线多单可持有。

有色金属

趋势分析:Escondida罢工风险解除,前期炒作罢工给铜价带来的支撑消失,铜价受累。但受国内环保、以及中国对国内经济的调整,市场情绪有所修复。长期来看,电解铝社会库存有稳定倾向,铝材出口形势大好,同时因环保原因,多有氧化铝停产或弹性生产,氧化铝价格坚挺,同时铝土矿价格走高,给铝价支撑。预计9月消费旺季,铝价会有一定程度上涨。镀锌行业消费虚弱,加工费持续小幅上行,全球锌供应由短缺步入过剩时代,锌价多方面承压。好消息是受环保影响,氧化锌开工明显下降,给锌价一定支撑。澳大利亚世纪锌矿于近期重启生产,增加市场锌矿供给预期。总体来讲,锌价上行有很大压力,逢高空单参与可能更合适。印尼收回400万吨镍矿出口胥口,同时受国内环保影响,镍或有较好表现;新能源汽车销售保持高速增长,镍价也有支撑。关注菲律宾镍矿政策变化。

★★

操作策略:铜:观望 铝:逢低多单参与 锌:观望或空单参与 镍:长线多单参与

PTA

趋势分析:PTA开工率维持在84%附近,市场现货资源依旧紧张,社会库存维持在较低位置,供给端对市场仍有较强的支撑;下游聚酯工厂对高价原料较为抵触,开工率小幅回落,需求端有持续减弱预期;目前PTA成本端支撑较强,预计近期PTA期价回调后再度转稳的可能性较大。

★★★

操作策略:TA811901合约,暂不追空,控制持仓风险。

甲醇

趋势分析:西北主产区企业甲醇现货销售压力不大,内地及港口到货量将呈现增加趋势,目前传统需求一般,新型下游需求稳定,随着到货量的集中增加,供需压力加大,预计后期内地及港口价格走弱可能性加大。

★★★

操作策略:MA901合约,不建议追多,控制持仓风险。

煤炭

趋势分析:焦炭主力连续的回调,关注下方20日均线支撑,短期关注环保督查对钢厂、焦企产量的缩减的幅度与力度,目前焦炭基本面中长期依然偏强,焦炭中长期走势关注钢厂的限产力度与焦企限产力度的差值即焦企的供应是否满足钢厂的需求;焦煤主力跟随焦炭出现回调,山西环保限产严格,低硫煤略显紧张,山西发布柴油车限行运输成本抬升,目前交投情绪较好,焦煤偏强运行,短期关注贸易战动态,中长期关注下游焦企库存及环保检查动态;动力煤主力小幅上涨,立秋以来南方地区出现大范围的台风暴雨,电煤需求或出现边际减弱迹象,从电厂将逐步扩大以长协煤温和补库、日耗量上涨空间有限、主要港口库存企稳或有小幅上涨、水电快速增长、进口煤创新高,显示煤价短期上涨动力不足,但近期人民币汇率大幅贬值,进口煤海运费与国内运费成本有上升可能,近期环保组入驻山西或将对当地煤矿造成影响,动力煤走势中长期维持宽幅震荡格局

★★★

操作策略:焦炭焦煤观望,关注下方20日均线支撑:动力煤谨防冲高回落

天胶

趋势分析:沪胶经过本周多重利好刺激大幅上涨之后将回归弱势基本面,近期沪胶走势金融属性主导,从宏观经济数据的走低、土耳其危机导致的美元走强、中美贸易摩擦升级均导致沪胶领跌工业品,叠加基本面弱势,供应有逐步释放需求不及预期,临近交割巨量仓单令胶价承压,沪胶中长期偏空,近期关注贸易战演化

★★★

操作策略:谨慎观望

玉米淀粉

趋势分析:临近收割月,产量基本确定,关注点转向需求端。需求旺季即将来临,养殖有补库需求,将带动新作玉米的采购需求,预计双节前需求将逐步改善。猪瘟疫情继续发生,对饲料需求有不利影响。玉米维持多头观点,注意回避近期市场风险。

★★★

操作策略:短线参与

大豆

趋势分析:美国中西部作物巡查结果显示,多数产区的作物长势较好,美豆趋弱;东北产区总体利于大豆生长,临储大豆不断投放市场,但国产大豆需求稳定,建议保持震荡思路。

★★

操作策略:短线参与

豆/菜粕

趋势分析:美咨询机构Pro   Farmer田间巡查结果显示美国中西部产区大豆单产基本良好,随着关键生长期结束,美豆丰产在望,美豆走势偏弱。国内方面,贸易战谈判收效胜微,贸易战利多依然存在,而非洲猪瘟对豆粕需求影响尚不明显,但现货库存压力仍存,短期豆粕或维持震荡。

 

 

★★

操作策略短线参与

油脂

趋势分析:马来西亚检验机构AmSpec最新数据显示8月前20日马棕油出口环比减少10.6%;国内油脂库存同往年相比仍处高位,供应压力仍存;但随着双节的到来,备货工作启动,或将利好油脂需求,期价有上涨动力。

★★

操作策略:短线思路

棉花

趋势分析:上周美棉出口明显增加,但在中美双方谈判时仍正式互加关税的背景下,市场信心受挫,ICE期货继续下挫。国内棉花社会库存仍处于较高水平,叠加80万吨滑准关税棉花进口配额的发放,整体棉市供应相对充裕。近期储备棉成交率显著回升,随着金九银十的来临,市场淡季特征减退,下游纺织企业采购意愿提升,预计将带动棉价有所抬升国内新棉即将进入采摘期关注产区天气情况。

★★

操作策略:观望或短线操作

白糖

趋势分析:新年度巴西产量预估下调明显,但是印度、泰国依然维持较高的产出。在需求增长相对稳定的情况下,2018/19榨季将继续维持供应过剩的局面。国内主产区现货报价持稳,糖市近期较为平静,尚未有趋势性因素出现。7月国内进口25万吨,同比增19万吨,环比减少3万吨。周五郑糖维持反弹走势,在八月销售及榨季末期库存较低的良好预期下,糖价短期仍有支撑。。

★★

操作策略:短线偏多参与

黄金白银

趋势分析:COMEX黄金期货上周反弹,收于1212.3美元/盎司,周涨幅2.37%。中美贸易谈判重启,人民币兑美元报价行重启“逆周期因子”,美元回落,人民币略反弹。美股不断创新高的背后,恐慌情绪有所增加。美联储会议纪要显示,贸易、楼市和新兴市场构成下行风险。总体金价在1200美元位置有一定支撑。预期短期延续震荡格局。

 

 

★★★

操作策略:短线操作。

PVC

操作策略1901合约高位回调延续,电石法5型料主流7100-7200/吨。基本面上,前期检修的内蒙君正815日恢复开车。西北预售厂家库存不多,销售压力有限。随着厂家装置的恢复,PVC供应产量将呈上升态势。PVC上游开工率小幅上升至82.5%,下游维持刚需采购。暂时看PVC产业的矛盾不大,且旺季仍存在预期,因为终端库存低位,存在补库的可能,PVC基本面存在一定的支撑,暂时确定性的利空因素有限,PVC仍存在上冲机会。

 

 

★★★

操作策略: 短线逢低做多

 

 

原油

趋势分析:截至824日,WTI盘中上涨至68.49美元, SC1812合约收盘511.8/桶,连续高位回调后企稳。EIA公布,截至817日当周,美国原油库存减少583.6万桶至4.084亿桶,市场预估为减少149.7万桶。824日,中美两国官员结束为期两天的贸易谈判,但并未取得重大突破,双方将就下一步安排保持接触。市场主导重新回到基本面中,库存下降以及对未来伊朗受制裁的担忧促使油价小幅震荡上行。

 

 

★★★

操作策略: 逢低做多

 

 

黑色金属

趋势分析: 铁矿方面,得益于钢厂对高品质矿需求较高及人民币中间价近期连续下滑影响,铁矿成本得以进一步夯实,随着环保限产力度加大,钢厂产能下降,对铁矿需求较弱,预计铁矿下周以盘面调整为主。焦煤方面,由于环保限产焦企需求有一定减少,但多数中小洗煤厂也受到较大影响,炼焦煤供应也并不太宽松,且下游焦企盈利相当可观,预计短期炼焦煤市场依然稳中偏强运行。焦炭方面,因环保加码,焦企产能利用率下降,焦企限产有加剧趋势,部分焦企在原先限产基础上限产力度小幅增加,个别企业限产力度达到50-60%,供应端小幅下滑,本周钢厂到货状况不理想,钢厂焦炭库存小幅下滑,采购意向依旧强烈,预计焦炭震荡偏强运行。钢材方面,本周社会库存和钢厂库存双双下降,库存低位,随着环保限产消息的进一步发酵,供给或继续收缩;当前市场价格处于高位,部分商家恐高心理出现,加之临近月末,资金紧张,套现获利心态较强,预计钢材将呈高位震荡运行态势。

 

 

★★★

操作策略: 铁矿保持观望,螺纹热卷高抛低吸,焦炭可继续跟多;或试品种建供需结构变化,尝试对冲。

 

星级说明:

-观望 ★★--关注  ★★★--重点关注 ★★★★--推荐  ★★★★★--重点推荐

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