华安“慧安”系列产品之每周策略2018-08-19

更新时间:2018-08-19 18:02:26   点击:

商品

市场分析及操作策略

评级

股指

趋势分析:本周在人民币大幅贬值的影响下,沪股通资金开始出现净流出,造成权重、白马跟随下跌,A股继续单边向下。国内消息面:央行开始禁止银行通过同业往来账户向境外存放或拆放人民币资金,做空成本激增,短期汇率大幅贬值预期不大。国外情况,中美再次开启贸易谈判,对汇率走强也有修复作用。综合来说,在悲观情绪短期修复的背景下,股指有望出现小幅反弹,但不宜盲目高估反弹的空间与时间。未来一段时间,应对各方风险冲击仍将是市场的主要矛盾,判断市场整体处于底部区域,但筑底过程或将拉长。

★★★

操作策略:上证综指再创新低,下周股指将先抑后扬

国债

趋势分析:7月工业增加值、消费、固定资产投资等数据不及预期。国务院常务会议表示要进一步激发市场活力,精准施策,确保经济运行在合理区间。债市连续两周回调,价格高位风险得到一定程度的释放。土耳其金融市场危机发酵,全球金融市场波动性增加,避险情绪抬头利多债券市场。另外,国内银行间市场资金面总体延续宽松格局,也对债市有支撑。

★★

操作策略:建议中线多单可持有。

有色金属

趋势分析:Escondida罢工风险解除,前期炒作罢工给铜价带来的支撑消失,铜价受累。长期来看,电解铝社会库存有稳定倾向,铝材出口形势大好,同时因环保原因,多有氧化铝停产或弹性生产,氧化铝价格坚挺,同时铝土矿价格走高,给铝价支撑。预计9月消费旺季,铝价会有一定程度上涨。镀锌行业消费虚弱,加工费持续小幅上行,全球锌供应由短缺步入过剩时代,锌价多方面承压。好消息是受环保影响,氧化锌开工明显下降,给锌价一定支撑。澳大利亚世纪锌矿于近期重启生产,增加市场锌矿供给预期。总体来讲,锌价上行有很大压力,逢高空单参与可能更合适。印尼收回400万吨镍矿出口胥口,同时受国内环保影响,镍或有较好表现;新能源汽车销售保持高速增长,镍价也有支撑。关注菲律宾镍矿政策变化。

★★

操作策略:铜:观望或长线持多 铝:逢低多单参与 锌:观望或空单参与 镍:长线多单参与

PTA

趋势分析:PTA目前社会库存处在低位,市场货源相对紧张,开工率处在8成以上,短期受台风影响,运输受阻造成供应紧张持续;下游聚酯开工8成上方有所回落,刚需相对稳定,后期聚酯部分工厂有减产计划,预计聚酯开工率仍有下降可能;PX价格持续强势,成本端支撑稳定。总体来看,供需面及成本面仍偏强,期货价格或高位偏稳为主。

★★★

操作策略:TA811901合约,暂不追空,控制持仓风险。

甲醇

趋势分析:甲醇下游传统需求一般,近期国产货、进口货到港相对集中,港口库存不断累积,总体供需面并不强势,预计后市期价不乐观。

★★★

操作策略:MA901合约,不建议追多,控制持仓风险。

煤炭

趋势分析:焦炭再次触及涨停,市场看涨情绪浓厚,消息面:唐山将于91日提前执行采暖季限产,钢企限产比例不低于50%,同时伴随820号督查组入驻“2+26城市+汾渭平原11城市”进行督查,供应偏紧预期促使下游钢厂有补库积极性浓厚,焦炭中长期走势关注钢厂的限产力度与焦企限产力度的差值即焦企的供应是否满足钢厂的需求,下周8.23贸易战演化或有冲击,谨防冲高回落;焦煤跟随焦炭走势有补涨现象,目前炼焦煤港口库存高企,山西部分洗煤厂环保停产,精煤供应有所下滑。蒙煤通关车辆正常波动,受焦化环保限产影响,焦煤需求偏弱。总体供大于需,上涨动力不足;动力煤1901出现冲高回落,港口煤价上涨,贸易商询货增多,但成交较少,主产地晋陕蒙煤价持稳,需求也无明显好转,电厂对进口煤采购需求放缓,进口配额措施不明朗,近期电厂与水泥厂询货增多,电厂库存与港口库存出现下滑,支撑煤价,但随着大秦线发运量恢复正常,电厂日耗回升有限,动力煤价格上涨空间有限

★★★

操作策略:焦炭可逢高止盈,谨防冲高回落;焦煤震荡趋稳;动力煤观望为主

天胶

趋势分析:沪胶经过上周的大跌,存在技术性反弹需求,近期沪胶走势金融属性主导,从宏观经济数据的走低、土耳其危机导致的美元走强、中美贸易摩擦升级均导致沪胶领跌工业品,叠加基本面弱势,供应有逐步释放需求不及预期,临近交割巨量仓单令胶价承压,沪胶中长期偏空,暂不适宜抄底,若市场没有实质性利好,沪胶难以走出震荡格局,下周关注8.23贸易战动态,市场或波动大。

★★★

操作策略:区间震荡,观望为主

玉米淀粉

趋势分析:外盘农产品整体维持升势,基本消化了美农8月报告的不利影响。天气因素是当前国内玉米市场关注焦点。东北主产区干旱天气对玉米生长有不良影响。猪瘟疫情继续发生,对饲料需求有不利影响。猪价反弹将带动下游养殖和饲料企业备货积极性,预计双节前需求将逐步改善。玉米维持多头观点,注意回避近期市场风险。

★★★

操作策略:短线参与

大豆

趋势分析:美豆最新优良率66%,且土壤墒情略变差,受八月供需报告利空影响,美豆暴跌,目前利空出尽进入反弹阶段;15日临储大豆成交12.7万吨,成交率42.12%,国产大豆需求稳定,且东北产区今年大豆产量受播种面积下滑可能下降,国产大豆有支撑。

★★

操作策略:短线参与

豆/菜粕

趋势分析:USDA月度供需报告调高美国大豆产量和期末库存,但局部干旱使得新作单产仍有变数,后市持续关注美豆天气和出口情况。国内方面,豆粕供给仍较宽松,但贸易战和人民币贬值带来的原料成本提升导致油厂挺价意愿明显,部分油厂停产限产,豆粕库存连续两周下滑,短期维持震荡偏强走势,警惕中美贸易关系再度反复。

 

 

★★

操作策略短线参与

油脂

趋势分析:马来西亚检验机构AmSpec最新数据显示8月前15日马棕油出口环比减少14.6%;国内棕榈油和菜油库存较前期有所下滑,但同往年相比仍处于高位,供应压力仍存;但随着双节的到来,备货工作启动,或将利好油脂需求,期价有上涨动力。

★★

操作策略:短线思路

棉花

趋势分析:美棉出口签约量大减、装运量持平,金融市场震荡和美棉基本面转弱,预计ICE期价短期趋弱。国内储备棉成交率降至低点,日成交仅一成多水平。纺织行业适逢淡季,市场需求减退,外棉大幅下跌也使储备棉竞拍底价下调预期较强,纺企补库积极性受到抑制。中美贸易战忧虑仍在,基本面方面棉价仍面临较大压力,短期较难突破。市场长期看涨情绪不变,持续下跌可能不大,预计将维持偏弱调整。

★★

操作策略:短线操作

白糖

趋势分析:巴西中南部地区进入压榨高峰,虽然产量同比下降,但难改全球供应继续过剩格局。受供应压力和巴西雷亚尔汇率影响,ICE原糖再创新低。国内现货持稳为主,现阶段因现货销售好转,糖价短期内有较强的支撑。9月下旬甜菜糖厂陆续收菜开榨,盘面面临新的压力。榨季末期消费情况仍将成为主导糖价的主要因素。

★★

操作策略:观望或短线参与

黄金白银

趋势分析:COMEX黄金期货连续走弱,跌破1200美元/盎司,周中低至1180美元附近,为近19个月低点。中美贸易谈判重启,美元回落,人民币略反弹。美股不断创新高的背后,恐慌情绪有所增加。土耳其财长在电话会议上向投资者表示,没有寻求IMF帮助的计划,专注吸引外商直接投资。美国8月11日当周首次申请失业救济人数21.2万人,预期21.5万人。美国7月新屋开工116.8万户,预期126万户。美联储主席鲍威尔于周五(8月24日)将在杰克逊霍尔全球央行年会上讲话。

 

 

★★★

操作策略:谨慎偏空思路操作。

塑料

趋势分析:华北线性报价9650-10000/吨。L1901合约修复调整,现货成交小单刚需为主,实盘多商谈。近期行情走势偏强,国内方面依然是检修装置缓解供应压力,目前聚烯烃库存约70万吨。8月是地膜生产前铺货季节,目前需求预期良好释放促使期现货共同上行,市场较为乐观短期内震荡偏强,且山东地区传出在关闭20%以上化工企业。预期近期偏强为主,高位谨防回调。

★★

操作策略:短线做空

PP

趋势分析:华东拉丝报价9700-10100/吨。PP901合约高位回调,终端采购情绪日益谨慎,成交刚需为主。前期行情走涨幅较大,加上原油下挫压制化工品情绪,市场向下回调。国内方面目前聚烯烃库存约70万吨,两油出厂价价格稳定,支撑货源成本。但短期需求面依旧弱势,跟进缓慢,导致PP市场成交气氛不佳。暂无较大利空,市场气氛略显僵持,高价跟进明显不足,注意高位回落风险。

★★★

操作策略: 短线做空

PVC

趋势分析:PVC901同步化工品回调,电石法5型料主流7300-7400/吨。近期PVC期货价格单边上涨势头较为明显,三季度需求预期增加。而PVC生产企业方面多挺价为主,原料电石高位运行,支撑PVC市场报价。另一方面,因下游对高价抵触情绪不减,采购多为随用随买,且需求旺季尚未完全展开。预计市场高位或有小幅回调。

★★★

操作策略: 短线做空

原油

趋势分析: 截至817日,WTI盘中上涨至65.46美元, SC1821合约收盘496.8/桶,连续高位回调后企稳。EIA最新一期库存报告显示,美国原油库存及产量双双增长,同时精炼油和库欣库存也大幅攀升,油价承压大幅下挫。另一方面日内中国当局表示将派遣代表团前往华盛顿,就中美经贸问题进行磋商,这有效改善市场风险情绪,并为全球经济增长带来提振。预计原油近期震荡为主。

★★★

操作策略: 逢低做多

黑色金属

趋势分析: 黑色板块强势反弹,其逻辑分析如下:一是,包括山西、陕西在内的煤焦去产能继续推进,对供应形成制约,煤焦库存进一步降低,兼之运输涨价,煤焦表现强势。二是,补短板、强基建等投资政策预期继续发酵,叠加货币宽松,信用释放,宏观预期支撑价格成分增强。三是,当前钢材现货库存不大,钢厂库存向社会释放渐进,现货价延续偏强,侧面支持期货价格走强。四是,市场对未来钢材的季节性需求持有乐观态度,连创新高。又强化了需求增长预期。五是,支持中小微企业的政策,对缓解企业资金紧张,维持产业链各端企业产生正向影响。后期看,技术面上,黑色板块短期继续偏强,中期受宏观、基建政策、环保限产、货币政策等影响,预计维持震荡。

★★★

操作策略: 螺纹热卷及铁矿高抛低吸,焦炭可继续跟多;或试品种建供需结构变化,尝试对冲。

 

星级说明:

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