国债4月报:债市低位反弹,趋势性机会难觅

更新时间:2018-04-02 09:03:13   点击:
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1、资金面宽松,收益率曲线陡峭化下行

2、经济韧性强,但金融市场情绪谨慎

3、美联储加息,或带动全球利率走高


市场展望与投资策略:

中长期来看,我们维持年初对于债市的看法,国内经济转型,经济增长对利率的敏感性降低,可以容忍利率水平的适度抬升。美联储加息,国内公开市场逆回购和国库现金定存利率随之走高,未来进入加息周期也是大概率事件。与此同时,监管部门持续推进金融去杠杆、防风险,国债收益率易升难降。

短期内,受经济和通胀温和增长的影响,加息紧迫性下降;且金融市场风险事件频发,提振避险情绪,债市反弹。

操作上,二季度国债市场可能缺乏大的趋势性行情,把握好波段性行情。

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