蛋白粕12月报:南美天气引发关注,粕类维持高位震荡

时间:2017-12-05 13:58:52   点击:

要点提示:

1、美豆需求基本良好,南北美大豆出口竞争激烈

2、南美大豆产区天气影响播种进度

3、国内豆粕供给局部偏紧,下游需求旺盛

 

市场展望与投资策略:

USDA11月供需报告美豆产量下调幅度不及市场预期,报告影响偏空。目前美豆收割已基本完成,大豆丰产已成定局。10-12月为南美大豆主要播种期,巴西产区前期干旱地区随天气好转,播种逐渐加快;而阿根廷产区有干旱可能,拉尼娜现象发生概率提升也引起市场担忧。

另一方面,巴西汇率贬值提升大豆价格竞争力,对美国大豆出口造成一定压力,但南美大豆相比美豆优势有限,加上中国采购有望改善,未来美豆出口需求或保持良好。同时美国国内大豆压榨需求旺盛,对盘面有一定支撑作用。总体而言,美豆目前供需两旺,12月行情或以震荡偏强走势为主。

国内方面,目前豆粕局部供应偏紧,12月大豆到港量预期偏高,而压榨利润良好,油厂开机率逐渐回升,港口大豆库存相对稳定,豆粕总体供应充裕。而随着生猪育肥需求增加,下游饲料厂买货较为积极,但11月下旬起成交有所放缓,油厂豆粕库存连续下降后有所回升,未执行合同略有下降,12月豆粕价格或维持高位震荡,基差上涨空间有限。

关注重点:南美大豆播种;美豆出口;国内大豆到港量;豆粕成交量



12月蛋白粕月报.doc

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