橡胶11月报:基本面疲软,天胶震荡向下

时间:2017-10-31 08:50:14   点击:

要点提示:

1 9月经济数据普遍反弹,但先行经济指标走低。

9月份公布的经济数据中,社会零售品总额、固定资产总额、规模以上工业增加值、普遍反弹。但三季度GDP增速出现下滑,且先行经济指标的走低,预示着四季度中国出口和房地产数据回落,四季度经济下行压力依然很大

2 美元指数预期上涨,人民币震荡下行

    9月份美国经济数据出现反弹,加上鹰牌代表泰勒当选美联储主席的预期增大。导致美元指数出现上涨,人民币预期震荡下行,短期利空大宗产品。

3 天胶步入割胶旺季叠加雨水利好,天胶产量将继续增加

9月份ANRPC天然橡胶总产量为1085.7千吨,同比增加4.86%。因受益于割胶旺季和雨水利好的叠加,11月份天胶供应将继续增长,维持在高位。

4、下游需求依旧疲软

    面对上游原材料价格的持续走低,下游轮胎价格不降反升。受环保督查的趋严,中小轮胎厂开工率依然偏低。虽然重卡销量亮眼,但主要受产业政策影响,非市场因素主导,没有持续性。因此,下游需求整体疲软。

 

11月市场展望与投资策略:

宏观经济方面,虽然国内9月经济数据出现普遍反弹,但因经济先行指标走弱,国内经济增长的俩大驱动力房地产和出口贸易预期下滑,因此四季度经济下行压力大。消息面上:“计划9月举行的国际三方橡胶理事会(ITRC)如期召开,但泰国、马来西亚、印尼三国未达成关于对天然橡胶实行减产降出口协议”。基本面方面:即将步入11月,因天然橡胶进入割胶旺季和东南亚地区雨水利好的叠加,天胶产量将继续维持高位。下游需求端,轮胎厂开工率依然偏低,虽然重卡销量亮眼,但并不是市场因素主导,需求没有持续性。因此,由于基本面和宏观经济方面的双重利空,将影响下月沪胶走势。投资者应维持偏空思路,不建议抄底。

基本面疲软,天胶震荡向下.doc


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