国债2017年9月报:去杠杆制约债市表现 期债延续震荡

更新时间:2017-08-25 14:41:12   点击:

要点提示:

1. 8月期债先抑后扬,总体收平,呈现震荡格局。

2. 经济数据全面回落。

3. 去杠杆见成效,M2同比增速续创新低。

4. 同业存单加强监管,或冲击债市配置力量。

 

操作建议

期债:8月期债先抑后扬,总体延续震荡格局,现券收益率有涨有跌,七年期和十年期收益率继续明显倒挂。流动性经历了紧张的阶段,但市场总体表现平稳。

最新公布的国内7月份经济数据偏弱,工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等增速均全面回落,复苏前景未定。不过,社会融资规模和信贷需求较好,经济仍有亮点。当前金融体系持续去杠杆,派生货币减少,造成金融机构负债荒,债市配置力量在减弱。因此,国债市场表现受到抑制,收益率难降。预期期债将延续震荡格局。

国债期货2017年9月报:去杠杆制约债市表现 期债延续震荡.doc

 

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