天胶7月报:中期颓势难改 天胶承压偏空

时间:2017-06-30 09:54:44   点击:

1供给放缓需求平稳  橡胶行业宏观形势承压资金流动收紧,以及环保政策监管更加强势,加上可能受房地产市场调控影响,总体消费需求短期难以大幅回升,预计三季度经济运行依旧面临一定下行压力,橡胶行业宏观环境并不乐观。

2基本面主导力减弱  保税区内库存持续增多。截至2017年6月15日,青岛保税区橡胶总库存27.88万吨,较上月增加0.28万吨,增幅1%。第一季度橡胶入库较多使得这次各主要橡胶品种库存均有增加,在此影响下近四个月带动天然胶、合成胶库存猛增。

3新增割胶面积扩大  天胶供应充足根据ANRPC给出的数据显示,尽管成员国新种和翻种面积有所减少,但总开割面积保有量并没有下降。今年ANRPC总开割面积同比增加5.6%,达到910万公顷,创下历史纪录,预计下半年全球天胶产量有大幅增加可能

4割胶成本偏高  不利天胶产业链传导。相对于成本较低的东南亚产区,近期我国云南西双版纳地区原料胶水收购价格在12元/公斤左右,胶农卖浇价格也就在11元/公斤,这明显影响了产区胶农的割胶积极性

5进口商加码国内市场  第二季度天胶进口量继续上涨。截止2017年5月,中国共进口天然橡胶与合成橡胶310万吨(含乳胶、复合胶、混合胶),同环比双双增长明显,环比增32.77%,同比增长26.95%。

6. 下游需求减弱  压制天胶价格反弹重卡销售将在7、8月份遭遇淡季,汽车轮胎企业开工率仍低于正常水平。

 

7月市场展望与投资策略:

6月天胶几乎完整的呈现出震荡格局,临近7月也延续着这样的走势,随着天胶自身基本面主导力减弱,盘中行情波动起伏基本跟随工业品板块氛围。目前多空双方僵持不下,市场心态极为谨慎,持仓量略微下降。此时既缺乏空头主动打压资金,也看不到大规模多头抄底资金介入迹象,巨量库存压力,以及远期极高升水,限制了期价的反弹高度。在7月初东南亚主要产胶国保价会议仍是短期多头借以炒作的唯一利好,在这之前沪胶主动大跌概率不大,近期注意原油局势对胶产生的联动影响。操作上,趋势空单可以持有;7月会议前,若期价下跌至前期低点,可轻仓做多。

天胶7月报.doc


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