有色金属7月报:供需两弱 铝价难振

时间:2017-06-30 08:42:29   点击:

1. 电解铝专项督查及减产分别在新疆及山东开始实施。全国范围内开展暂无消息,需重点关注后期走势。

2. 电解铝消费不宜乐观。房地产数据回落,铝价的需求提振作用较小。

3. 国内经济形势不容乐观,铝价上涨乏力。5月财新制造业PMI回落,跌破荣枯线。克强指数在3月份后逐步回落,社会用电量增长率缩小。金融监管逐步加强,去杠杆任重道远,金融与实体经济均受到巨大影响。铝需求乏力。

4. 美国形势喜忧参半。美联储加息符合预期,市场提前消化,长期影响有限。其核心PPI及ADP就业数据超预期,提振市场信心。针对总统特朗普的调查持续引发市场对美国政局的担忧,美指均从历史高点回落,VIX指数低位摆动,市场非理性繁荣,后期走势堪忧。欧洲形势向好。强硬脱欧派在英国大选落败,硬脱欧预期向软脱欧转变,马克龙在法国大选胜出,均有利于欧盟市场的稳定。

结论与投资策略:

综合来看,铝供给端因受国内环保压力及去产能政策影响,6月新疆电解铝专项督查特别是山东魏桥减产25万吨象征意义明显,专项督查及减产政策全国范围内开展暂无消息,需重点关注后期走势。需求端,数据表明铝消费不旺可能性增大,铝价上端承压。6月国内资金面压力有所缓解,但金融去杠杆任重道远,实体企业融资成本短期内下降可能性较小,市场出清尚需时间。7月铝价料有小幅回升,视环保督查及减产政策决定建仓点。

铜基本面略有好转,但仍缺乏大幅上涨的基础,尤其是需求端受房地产调控影响较大,后续增长乏力。

国内镍行业处于去产能去库存进程,难以出现趋势性上涨行情。

操作策略:短线谨慎做多。

 

有色金属7月报.doc

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