经济拐点隐现,股市弱势调整

时间:2017-04-28 10:55:39   点击:

1、第二产业助推GDP增速上行二季度持续存隐忧。一季度GDP增速6.9%,一产、二产、三产增速分别为3.0%、6.4%、7.7%,较上年四季度分别变动0.1%、0.4%、-0.6%,说明第二产业是助推GDP增速主要动力统计局PMI和财新中国PMI出现背离,原材料库存指数和产成品库存指数在荣枯线以下双双下降,这反映出厂商补库存意愿下降,生产意愿开始放缓。

2、投资明升暗降,房地产调控持续加大。名义固定资产投资增速上升至9.2%制造业企稳回升与房地产投资小幅上行,基建投资处于高位,民间投资上行,去除价格因素,发现固定资产投资实际增速为4.5%,房地产投资实际增速4.4%表明3月份投资明升暗降。同时随着3.17房地产调控升级,预计5月以后开始逐步发力,销售会逐步面临回落

3、汽车、名义房地产投资反弹助推消费市场回暖3月社会消费品零售总额环比增速10.9%,同比提高0.4百分点,限额以上企业消费品零售总额环比增速10.0%同比提高1.4百分点,3月汽车产量增速为4.8%,汽车零售额增速为转负为正,大幅回升至8.6%,3月名义房地产开发投资额小幅上行为9.1%同时一季度全国居民人均可支配收入名义增速为6.5%,较去年小幅回升0.1百分点。

4、外需回暖促出口大幅上行,内需放缓促进口回落 以美元计价,3月进口增速回落至20.3%,出口增速大幅上行至16.4%,3月贸易顺差239.25亿美元。外需持续回暖,叠加春节扰动提前退去是出口增速大幅改善的主要原因。

5、通胀温和上升,金融监管风暴、货币收紧双管齐下3月CPI同比增长0.9%,环比下降0.3%,核心CPI(不包括食品与能源)同比增长2.0%,环比上升0.1%,PPI同比增速7.6%,环比上升0.3%。3月M2同比增长10.6%,比去年同期低2.8个百分点,3月M1同比增速18.8%,比去年同期低3.3个百分点,3月M1-M2剪刀差缩小至8.2%。

操作建议

 股指:

经济数据转好更多是由大宗原材料价格上升导致,但经济终端需求依然不强,从而上游涨价将继续挤压中下游行业利润,倒逼中下游去产能提速。而中下游去产能提速又会进一步压制投资,拖累总需求。另外金融去杠杆与金融监管风暴持续发酵促使银行资金收紧,以及预计美联储加息带来的被动加息,利率面临上行压力,企业融资成本上升,中小企业投资意愿下降,预计二季度面临经济下行压力。

   预计股市将弱势调整,建议投资者不要轻易抄底。

股指5月报.doc

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