2014年铅锌年报

时间:2014-08-21 11:10:24   点击:

要点提示:
1中国经济2013年稳中有降,预计2014年仍将以放缓增长来换取结构转型2013年中国经济在“稳增长、调结构”的大政方针指导下,平稳增长趋势不变。十八届三中全会指出:经济体制改革是全面深化改革的重点,核心问题是处理好政府和市场的关系,使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用,改革时间表明确规定到2020年。经济数据及会议精神显示,中央对经济增长有保有控,预计在高层有意进行增长结构调整的意愿下,2014年国内经济增长仍将在2013年的基础上稳中有降。
2、美国经济现状总体向好,宽松货币政策退出时机已经成熟在经历了4年的恢复之后,2013年美国经济数据显示,美国经济已经愈合2008年金融危机造成的创伤,恢复至稳定增长趋势。从消费、投资及产能利用率来看,美国量化宽松货币政策边际效用递减明显,在工业总体向好的背景下,2014年美联储实施QE缩减时机已经成熟。QE缩减对美国经济总体冲击有限,但房地产市场可能会因此放缓增速,在美国经济总体趋好的背景下,房地产放缓对经济大势拖累有限。
3、欧元区2013年摆脱衰退,2014继续向好;德国大选后,欧元区一体化改革前景看好2013年欧元区实体经济逐渐复苏,区内经济景气指数、消费者信心、投资信心及制造业总体保持触底回升态势,暗示欧元区经济已经摆脱衰退。虽然失业率仍然居高不下,相信在全球经济总体趋势好的背景下,2014年欧元区经济依旧能保持向好趋势不变。同时,德国大选之后,默克尔成功连任,在摆脱政治包袱之后,德国强硬风格势必将加速欧元区体制深化改革,欧元前景光明,道路曲折,改革谈判过程必将充满艰辛与挑战,这或将成为2014年最大的不确定风险点,建议投资者密切关注。
4、总结展望与投资策略:
铅锌现货需求2014年将继续稳步增长,但增量料将下滑,产能仍以富余为主,现货对铅锌价格支撑力度有限。左右铅锌价格的主要因素仍将集中全球货币政策、风险事件及经济基本面。预计2014年上半年受美国QE随时有可能退出的影响,铅锌价格将持续承压,二季度初若美联储如期实施QE缩减,则铅锌价格将出现阶段性快速探底过程,伦锌与伦铅或将触及1500美元/吨低位,沪锌及沪铅最低可能触及13000元/吨与12000元/吨。之后,全球经济总体趋好将支撑铅锌价格触底回升,但回升幅度有限。下半年,美欧经济增长将逐步消化货币政策影响,同时,中国经济结构转型预期也将逐步被市场接纳,价格充分反映现状之后,将出现小幅反弹,下半年总体以宽幅震荡行情为主,震荡中轴将再次下移,预计沪锌及沪铅价格中轴为13500元/吨与13000元/吨。
 

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