期权四种功能介绍

时间:2014-12-09 10:44:52   点击:
                                                                                    期权四种功能介绍
 
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    在郑商所白糖期权仿真交易赛进行之际,很多投资者开始把目光转移到期权投资上,尤其是正在做期货投资的人。为此,我们将结合投资者在仿真交易中提出的一些问题,更为形象的介绍期权这种金融类衍生品,让投资者从更直观的角度理解期权。    期权指具有期限的选择权,本质上来讲,期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价,使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利,而义务方必须履行。下面介绍对于期权投资者来说期权的四种功能。
    1.盈利功能。如果能够确定基本形态则可卖出和基本形态相反的期权,从中获得超额的收益。例如,看涨白糖期货,那么就可以卖出白糖看跌期权。
    2.保险功能。期权的定价和保险的定价有着极其相似之处,对期货的投资者,市场在未来一定时期内都是下跌的行情,手里拿着期货多头头寸肯定是亏钱。有很多原因致使投资者不愿意转手期货空头,其一是因为预测未来还会涨,不希望错过上涨的好行情;其二是手中的期货头寸太大,不能够短时间脱手。但是期权的出现就缓解了此类的问题,投资者可以在持有手中大量期货多头头寸的同时,买入看跌期权。既可以持有手中的多头,又可以防范下跌的风险。   
    3.激励功能。员工的期货期权是一种十分流行的员工激励手段,很多金融企业或者是业绩波动较大的高科技企业都会通过向企业核心人员授予期权的方式来吸引和挽留高级人才。尤其是对各种新成立的公司而言,财务通常相对紧张,无法向企业核心人员发放高额薪酬,通过授予期权,实际上是以公司“未来的可能收益”向员工发放薪酬,大大降低了当前的财务成本,而期权也不会对公司的当前股权结构有所影响,从而避免股权结构过于散乱对公司管理的影响。而对于获得期权的员工来说,新公司的业绩不稳定也意味着期权在未来可能带来一笔十分可观的收入,对于员工来说也有足够的吸引力。
    4.投机功能。大多数期权都不会等到执行的那一天,因此买卖差价也是期权的一个很好获利方式。参与白糖期权仿真赛的投资者问的最多的问题就是“是将手中持有的期权头寸平仓还是行权?简单来说,参考软件中显示的期权行权的浮动盈亏,如果是正数,计算减去行权交纳的手续费和权利金后,大于期权平仓的盈利,行权才有实质上的意义,同时按照交易所规则,确认行权后行权价格是按照第二天的结算价格计算,这也就意味着加大了行权的风险系数。一般来说,行权只是为了需求方换取对应标的期货合约所采取的一种方式,将期权头寸转为期货头寸以低成本达到套期保值、套利等目的,此时,期权并不具备投机功能。

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