[早盘策略] 贵金属

2022-05-16 08:34:31

【市场分析】:近段时间美股下跌较大,沪金相较于外盘黄金价格表现较为坚挺,跌幅较小,以铜为、铝为代表的工业品也出现显著回落,而美元指数在市场预期持续收紧的预期下不断走强。整体来看,美国通胀维持高位,以及美联储的持续紧缩动作引发市场对于未来经济走弱的担忧,美股和工业品价格的回落在边际上削弱通胀的力度。逻辑上,我们认为,遏制通胀作为美联储的首要目标,而美联储所能做的也只有通过持续收紧货币端来抑制经济需求,最后通过需求的回落来打压商品的价格,让商品价格的下跌解决高通胀的问题。目前来看,打压通胀所导致的工业品价格的下跌才刚刚开始,美联储的目标是要将通胀打压到年化2-3%附近,而目前来看4月份美国通胀环比虽然有所回落,但依旧很高。 在之前报告中我们也提示,加息才刚刚开始,美债利率上升还没有结束,市场预期未来美联储将进一步收紧,美元指数和利率将继续维持强势,短期黄金价格还是会受到美元指数和利率走高的扰动,但在通胀没有拐头迹象的情况下,持续紧缩动作也会持续,这带来市场对于未来经济走弱的担忧,黄金价格不论从通胀还是基于经济衰退的逻辑,仍有下方支撑,保持震荡偏强的观点。 整体来看,黄金不改看多趋势,但是短期受欧美货币政策收紧影响,或有调整需求。  

【投资策略】:趋势投资者分批逢低试多建仓;做多金铜比 

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